期权培训2013012330(课件).pptVIP

期权复习 主要内容 期权概念回顾 期权概念回顾 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利 期权概念回顾 期权的特征 买权（看涨期权）+ 卖权（看跌期权）— 买入 + ++ = + 做多 +— = — 做空 卖出 — —+ = — 做空 —— = + 做多 期权概念回顾 案例分析 中航油事件 卖出看涨期权 买入看跌期权 主要内容 期权用途回顾 期权用途： 1.资产管理 美国保险同业协会（1994） 53.59% 英国保险同业协会（1995） 44.83% 期权用途回顾 案例分析 1993年4月，可口可乐价格下跌，跌破40元关口 巴菲特卖出500万股可口可乐股票看跌期权合约 到期日： 1993年12月17日 执行价： 35元 权利金：1.5元 期权用途回顾 2.套期保值 保值范围更广 现货 期货 便于安排资金 不需追加保证金 对冲风险 不对冲利润 截止亏损 让利润奔跑 量体裁衣 各取所需 期权用途回顾 3.产品设计 案例：设计保本型产品 3年，国债利息年息3%，3年总利息率为9.28% 主要内容 期权策略回顾 牛市行情 （1）大牛 预期未来行情爆发式上涨 （2）小牛 1.牛市看涨期权组合 2.牛市看跌期权组合 期权策略回顾 熊市行情 （1）大熊 预期未来行情崩盘 （2）小熊 1.熊市看涨期权组合 2.熊市看跌期权组合 看涨期权 看跌期权 牛市 买低执行价 牛市看涨期权 买低执行价 牛市看跌期权 熊市 卖低执行价 熊市看跌期权 卖低执行价 熊市看跌期权 期权策略回顾 震荡市行情 （1）卖出跨式或宽跨式期权组合 期权策略回顾 突破行情 （1）买入跨式或宽跨式期权组合 主要内容 结束语 全球期权成交量稳步上升 结束语 2000年后，期货期权平分秋色