第8章短期融资策略和管理.pptxVIP

第八章 短期融资策略和管理 主要内容第一节 营运资金的概念第二节 营运资金的特点第三节 短期筹资第四节 流动资金管理（重点、难点） 第一节 营运资金的概念导入案例 海尔的“三个零” 创立于1984年的海尔集团，20年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。海尔集团坚持全面实施国际化战略， 已建立起具有国际竞争力的全球设计网络、制造网络、营销与服务网络。 为应对网络经济和加入WTO的挑战，海尔从1998年开始实施以市场链为纽带的业务流程再造，以定单信息流为中心带动物流、资金流的运动，加快了与用户零距离、产品零库存和零营运成本“三个零”目标的实现。 零库存，就是三个JIT(适时生产)，即JIT采购、JIT送料、JIT配送。这使得海尔能实现零库存。这里，海尔的仓库已经不叫仓库了，它只是一个配送中心。它是为了下道工序配送而暂存的一个地方。零库存不仅意味着没有大量的物资积压，不会因这些物资积压形成呆滞物资，最重要的在于可以为零缺陷铺平道路。就是说，这些物资都是采购最好的，采购最新鲜的。它可以使质量保证有非常牢靠的基础。 所谓零距离，就是拿到用户的定单后， 以最快的速度满足用户的需求。包括生产过程，也是柔性的生产线，都是根据定单来进行生产的。海尔在全国有42个配送中心，这些配送中心可以及时地将产品送到用户手中去。通过这种做法，可以实现零距离。零距离对企业来讲，不仅仅是意味着产品不需要积压，赶快送到用户手中，它还有更深的一层意思，就是说，企业可以在市场当中不断地获取新的市场，创造新的市场。就像美国的管理大师德鲁克所说的：“好的公司是满足需求，伟大的公司是创造市场。” 零营运资本，就是零流动资金占用。海尔因为有了前面的两个零，即零库存和零距离， 因此也可以做到零营运资本。也就是说，在给供方的付款期到期前，可以先把用户欠的货款收回来。为什么呢？因为海尔可以做到现款现货。因为它是根据用户的定单来生产的，所以这个产品一到用户手里，用户就可以付给企业。这就使得海尔顺利进入良性运作的过程。 物流带给海尔的就是这三个零。但最重要的是它可以使海尔寻求和获得竞争力。海尔的CEO张瑞敏认为，一只手抓住了用户的需求，另一只手抓住可以满足用户需求的全球的供应链，把这两种能力结合在一起，这就是企业的竞争力。到目前为止，海尔通过业务流程的再造，建立现代物流，最后获得的就是在全世界都有能力进行竞争的核心竞争力，最终成为世界名牌，成为一个真正的世界500强的国际化企业。 零营运资金是所有企业营运资金管理追求的目标，但要实现零营运资金占用，只有营运资金管理各个环节整体优化，才能实现营运资金管理的目标。本章就营运资金管理的内容进行学习。一、营运资金的概念营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后余额营运资金管理包括两方面： 流动资产管理和流动负债管理 （一） 流动资产:一年或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产 （二） 流动负债:一年或超过一年的一个营业周期内必须偿还的债务二、流动资产VS流动负债流动资产分为现金、有价证券、应收账款及预付款项和存货等流动负债分为短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应交税费和应付职工薪酬等第二节 营运资金的特点（一） 营运资金周转的短期性 企业占用在流通资产上的资金，周转一次所需时间较短，通常会在1年或1个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短，根据这一特点，营运资金可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。 （二）营运资金实物形态的变动性 企业营运资金的实物形态是经常变化的，一般在现金、材料、在产品、产成品、应收帐款、现金之间顺序转化。（三）营运资金数量的波动性流动资金的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。（四）营运资金来源的灵活多样性 企业筹集长期资金的方式一般比较少，只有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行长期借款等方式（五）营运资金具有并存性 在流动资产的周转过程中，每天不断有资金流入，也有资金流出，流入和流出总要占用一定的时间，从供产销的某一瞬间看，各种不同形态的流动资产同时存在。因此合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周转的必要条件。第三节 短期筹资短期筹资策略短期筹资特点短期筹资策略短期筹资方式商业信用短期银行借款一、短期筹资策略短期筹资的特点短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动短期负债筹资的特点速度快成本低风险大临时性流动资产（季节性临时性需要）流动资产永久性流动资产（长期稳定需要）临时性流动资产短期负债筹资永久性流动资产长期负债和股权筹资流动资产组合策略流动资产组合策略稳健型长期资本满足永久性资产资本需求和部分临时性资产资本需求激进型长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负债来弥补配合型长期资本刚好满足