企业资本结构理论与实务.pptx

第五章 资本结构理论与实务;一、杠杆分析;1、问题;例;可供选择的融资方案;H公司的风险;销售额;1、营运杠杆;营业杠杆的特点;经营杠杆度; 2、财务杠杆;财务杠杆度;财务风险与经营风险的比较;判断条件(使EPS最大); EPS;二、资本结构理论;资本结构问题与圆饼理论;例1;续：调整后股东的盈利;杠杆作用与股东报酬;;不同情况下EPS;;哪种资本结构对公司更好？;结论;MM命题;资本成本;不相关的前提：;完备市场(Prefect Markets);问题：;杠杆企业的圆饼图;税盾（Tax Shield);杠杆企业的价值;MM命题1（公司税）;MM定理;资本??本;对传统理论的批判——相关论;负债的利弊;权衡理论（成本与税盾权衡）;例（无税）;考虑D公司财务困境成本;最优资本结构; L;三、融资决策的基本原则和影响因素;基本原则;一些经验规则;97年美国非金融公司的负债率;影响目标资本结构重要因素 ;融资顺位理论;决定负债水平时重要原则 排序;;减少负债率的决策;增加负债率的决策 ;Goodyear增加负债的决策;杠杆资本重组的结果;后记;杉杉集团资本夸张与结构调整;资本扩张历程;适时调整资本结构;问题;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2月-212月-21Thursday, February 18, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。13:36:4213:36:4213:362/18/2021 1:36:42 PM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。2月-2113:36:4213:36Feb-2118-Feb-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:36:4213:36:4213:36Thursday, February 18, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2月-212月-2113:36:4213:36:42February 18, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。18 二月 20211:36:42 下午13:36:422月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。二月 211:36 下午2月-2113:36February 18, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/2/18 13:36:4213:36:4218 February 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。1:36:42 下午1:36 下午13:36:422月-21