山东铝业研究报告.pdfVIP

)_专业、实用的管理资料下载，解决您动笔的烦恼！ 山东铝业研究报告 2004.1.31 一、宏观分析 1、中国铝业旗下唯一的从事氧化铝生产的上市公司，国内市场占有率 12%，地 理位置优越， 是未来利用国际铝土矿加工氧化铝的战略部署的主要方向； 2、中国经济高速增长将持续，国际经济正在复苏的初期，预计未来 5 年内电解 铝需求将稳步增长，其中中国电解铝需求量将保持至少 12%的年增长，意味 着氧化铝的需求将同比增长； 3、目前，国际氧化铝产能利用率约 97%，计划的产能扩张有限，即使今后一阶 段推出新的产能计划，也只能在 2007 年以后才能达产； 4 、国内氧化铝长期供应短缺， 2003 年国内消费量 1100 万吨，国内产量 550 万 吨，进口占一半， 2004 年预