第五章波动率的估计(其他ARCH类模型).pptx

金融时间序列模型;两类非对称模型GJR模型;GJR模型;EGARCH指数广义条件异方差模型;EGARCH模型;;ARCH-M模型;例如ARCH（1）-M模型：;证明：;证明：;金融时间序列模型;案例;市场风险;市场风险重要的原因;1995巴林破产事件;案例;;中航油事件;风险价值概念;风险价值概念;风险价值概念;风险价值概念;;风险价值应用-金融监管－资本充足性;央行12日宣布，从5月18日起，年内第五次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次上调大约可锁定商业银行3700亿元资金。专家认为，再度上调存款准备金率主要是为了对冲外汇占款高增长带来的流动性压力。至此，大型商业银行存款准备金率升至21%的历史高位。 ;风险价值度量方法;风险价值计算原理;估计VaR-单个股票资产的历史模拟法;历史模拟法;历史模拟法;方差－协方差法-风险价值的计算练习题1;问题1：一年后资产价格的分布;问题2;问题3;单个股票资产的VaR;例子5.9： 用rt 表示收益率，假设收集到1218个数据，假设收益率满足如下模型：;解：根据模型对收益率进行一步预测： ;;由于该模型对于未来收益率的预测都是0， 对未来方差的预测都等于一步预测，因此 计算K天内的风险价值满足如下关系式： VaR(K)= K1/2*VaR ;作业：AR-GARCH模型;解： 一步预测 r1190(1)=0.000865 ?1190=r1190-0.00055+0.0246r1189=-0.001699 h1190(1)= 0.0002953 ;例3;例3 ;期权风险价值计算;;期权风险价值的计算;资产组合风险价值的计算 ;资产组合的收益率;资产组合的方差;计算资产组合的VaR;资产组合中几个VaR的概念;资产组合－成分 VaR;资产组合风险分解;例子： 假设购买两种股票构成一个资产组合，已知 计算成分风险价值;权向量： 1/3 2/3 协方差矩阵：;成分风险价值：;2.实际波动率的计算;2.实际波动率的计算;3.风险价值的估计 ;4.预测评价准则;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。1月-211月-21Tuesday, January 19, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:25:2423:25:2423:251/19/2021 11:25:24 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。1月-2123:25:2423:25Jan-2119-Jan-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:25:2423:25:2423:25Tuesday, January 19, 2021 13、志不立，天下无可成之事。1月-211月-2123:25:2423:25:24January 19, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。19 一月 202111:25:24 下午23:25:241月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。一月 2111:25 下午1月-2123:25January 19, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/1/19 23:25:2423:25:2419 January 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:25:24 下午11:25 下午23:25:241月-21