外资“撤退”对军工行业影 响几何.pdfVIP

【外资“撤退”对军工行业影响几何】 一、外资“撤退”引发市场调整 外资撤离影响下，近日市场深度调整。近期，受到教育行业“双减”政策叠加科技行业反垄断、中美 会谈期间对中美冲突加剧的担忧深化等因素影响，A 股市场整体出现了大幅调整，仅7 月26 日到28 日三 天之内，沪深300指数下跌幅度就已达到6.46%。而从外资投资A 股市场的变化（见图1 ）上，可以发现， 外资对中国投资信心大幅降低，充分体现在了外资投资A 股的变化上：2021 年7 月19 日起，外资持股占 流通A 股比例由3.74%下降了0.12 个分点，持股市值减少了2265.85 亿元。 图1：7 月以来外资投资A 股变动情况（单位：亿元；% ） 26,500 3.80 26,000 3.75 25,500 3.70 25,000 24,500 3.65 24,000 3.60 23,500 3.55 23,000 22,500 3.50 2021/7/2 2021/7/9 2021/7/16 2021/7/23 外资持股市值 外资持股占流通A股比例 资料来源：wind，中航证券研究所整理 外资撤离殃及池鱼，军工板块出现更深度的调整。在A 股市场整体出现调整背景下，国防军工（申万） 指数也终止了日线五连阳，在7 月27 日与7 月28 日合计下跌幅度达到6.90%，超过同期沪深300指数跌 幅3.55 个百分点，回调至7 月初的水平。值得注意的是，北上资金（外资投资A 股市场的最主要渠道）持 有军工板块的自由流通市值占比自7 月21 日的2.12%下降至7 月28 日的1.81%，下降幅度超过0.30 个百 分点。 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 【外资“撤退”对军工行业影响几何】 图2：近一季度 （2021/4/29-2021/7/28 ）北上资金投资军工板块情况变化（单位：亿元；%；%；% ） 500 16% 450 400 -6.90% 11% 350 300