利息公式和资金的等值计算培训讲义.pptx

第二章 利息公式和资金的等值计算 （资金的时间价值）第二章 利息公式和资金的等值计算【本章内容】 2.1 资金的时间价值 2.2 现金流量和现金流量图表 2.3 利息和利率 2.4 等值与折现 2.5 复利公式本章学习要点：1、熟悉资金的时间价值的概念及体现它的绝对和相对尺度；2、掌握现金流量的基本概念，现金流量图的三大要素及其 规定；3、掌握利息与利率，单利与复利，名义利率与有效利率，等值与折现的概念；4、熟练掌握现值与终值、终值与年金、年金与现值的相互换算公式的推导。2.1 资金的时间价值1.资金的时间价值： 资金具有时间价值，资金的价值是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。2.资金的时间价值的体现： 1）绝对尺度：资金利息、资金利润（来源不同、风险不同） 2）相对尺度：资金利息率、资金利润率（在经济分析中，统称利息率、折现率。其实际内容是社会平均利润率（社会/s?q=%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%88%A9%E6%B6%A6%E7%8E%87ie=utf-8src=wenda_link平均利润率=全社会/s?q=%E5%88%A9%E6%B6%A6%E6%80%BB%E9%A2%9Die=utf-8src=wenda_link利润总额//s?q=%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E6%80%BB%E8%B5%84%E6%9C%ACie=utf-8src=wenda_link社会总资本 ）。各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社会平均利润率确定）3.影响资金时间价值的因素： 1）资金的使用时间 2）资金数量的多少 3）资金投入和回收的特点 4）资金周转的速度 5）通货膨胀（本书假定不存在通货膨胀下讨论资金时间价值）通货膨胀：纸币的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨现象。 一、资金时间价值理论 生产资料生产资料购买消耗商品销售资金劳 动 力劳 动 力商品资金资金生产资金资金参与社会再生产过程图资金的时间价值理论结论：1、资金作为生产要素进入生产和流通领域后将产生增值。2、资金的时间价值是指资金在不断运动过程中随时间的推移而产生的增值。3、只要商品生产存在，资金就具有时间价值。 4、资金的时间价值可能出现增加、不变、减少。5、这里讨论的资金时间价值，通常被认为是没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，即货币资金的时间价值是增加的，这是利润平均化规律作用的结果。 6、衡量资金时间价值的绝对尺度是资金利息和资金利润，相对尺度是利息率和利润率(统称折现率)。7.作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于社会平均资金利润率。8. 资金的时间价值理论告诉我们投资理财的必要性，原因很简单，等额的货币随着时间的推移购买力会下降，就是我们所说的贬值。 思考题：1、影响资金时间价值的因素很多，其中主要有（　）A、资金的使用时间B、资金数量的大小 C、资金投资对象D、资金投入和回收的特点E、资金周转的速度正确答案：ABDE2、用以作为衡量资金时间价值相对尺度的指标是（ ）。A 利率和收益率 C 利税率和利润率B 利率和利润率 D 利润率和收益率3、下列关于资金时间价值的描述，正确的是（ ）。A 现在所拥有的资金在将来投资时间所能获得的利益B 现在所拥有的资金在将来消费时所付出的福利损失C 资金在生产和流通过程中随着时间的推移而产生的增值D 可用于储蓄或贷款的资金在储蓄或贷款时所产生的利息往届考题：1、衡量资金时间价值的绝对尺度是A 资金的利息率 C 资金的利润B 资金的利息 D 资金的利润率二、资金时间价值计算的基本概念 1、现金流量（Cash Flow） 一个系统（建设项目、企业、地区或国家）在整个计算期(包含建设期和生产经营期）内，各时点上实际发生的现金流入、流出及流入与流出的差额（净现金流量）。Cash Infow（CI）现金流入=销售收入+回收固定资产余额+回收流动资金Cash Outflow（CO）现金流出=固定资产投资+流动资金+经营成本+销售税金及附加+所得税净现金流量=现金流入-现金流出所得税前净现金流量=净现金流量+所得税2、现金流量图、表（Cash Flow Diagram、form） 表示资金在不同时间点流入与流出的情况。3、折现（贴现）、折现率(贴现率) 、社会折现率、 基准收益率、社会平均利润率3、折现（贴现）、折现率(贴现率) 、社会折现率、 基准收益率、社会平均利润率１）折现（贴现）：将未来不同时点的金额按一定利率折算成项目分析期初的金额的过程。２）折现率（贴现率）：折现（