某项目投资决策概论.pptVIP

评价标准： 对于单一方案的项目来说，净现值率大于或等于零，现值指数大于或等于1是项目可行的必要条件。 当有多个投资项目可供选择时，由于净现值率或现值指数越大，企业的投资报酬水平就越高，所以应采用净现值率大于零或现值指数大于1中的最大者。 业务实例4-12、4-13 4.内含报酬率（IRR） 计算公式： 净现值与内含报酬率的差别： “净现值”不能揭示各个方案本身可以达到的实际报酬是多少。 “内含报酬率”实际上反映了项目本身的真实报酬率。 内含报酬率：又称内部收益率，是指投资项目在项目计算期内 各年现金净流量现值合计数等于零时的贴现率，亦可将其定义 为能使投资项目的净现值等于零时的贴现率。 即：内含报酬率的计算是先令净现值等于零，然后求能使净现值等于零的贴现率（IRR）。 IRR评价项目可行的必要条件： ◆内含报酬率大于或等于贴现率。（IRR≥i） 计算： ◆ A. 当经营期内各年现金净流量相等，且全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零时 年金现值系数= 计算步骤： ① 计算年金现值系数（P/A，IRR，t） ② 根据计算出来的年金现值系数与已知的年限n，查年金现值 系数表，确定内含报酬率的范围。 ③ 用插入法求出内含报酬率。 业务实例4-14 ◆ B. 当经营期内各年现金净流量不相等；或建设期不为零，投资额是在建设期内分次投入时