投资银行学之债券发行与承销.pptxVIP

第2章 债券发行与承销主要国家金融市场构成比较％银行资产股票资产政府债公司债券中国200709633151美国20061218341236英国2006122938825日本2006123822319韩国20061225321825债券发行与承销债券发行的基本内容美国债券市场与债券发行我国债券市场与债券发行债券发行市场的构成一、按照发行人划分美国1．政府债券市场国债（中央政府-财政部代表）市政债券（地方政府：州、市、县等）2．企业债券市场公司债券机构债券中国:1.国债准市政债券： 地方政府债（09年首次发行－中央财政代发） 地方城投债2.金融债券3.企业债券4.公司债券二、按照发行与交易市场划分国外:交易所场外市场/柜台市场我国：交易所：如记帐式国债、无记名国债场外市场： 银行间债券市场：如记帐式国债 柜台市场：如凭证式国债债券发行的目的一、政府发行债券的目的弥补财政赤字--基本目的 赤字率=当年赤字/当年GDP 警戒线3% 负债率=赤字余额/年GDP 警戒线60%扩大政府公共投资调剂财政收支暂时不平衡其他：偿还国债本息 满足特定需要二、企业发行债券的目的筹集资金特别是长期资金--主要目的调整负债结构和来源，增强负债的稳定性扩大资产业务。金融机构资产负债管理的重要手段提高企业知名度债券发行的条件/考虑因素债券发行者筹集资金时所必须考虑的有关因素1.发行金额根据发行人所需资