煤炭行业市场需求现状分析及煤电装机增量预测.docxVIP

煤炭行业市场需求现状分析及煤电装机增量预测 ??一、煤炭市场需求现状分析 ??动力煤龙头企业营业总成本有所上涨，贸易煤价格上涨的推动作用较大。2017年，中国神华、陕西煤业、兖州煤业等行业龙头煤炭营业总成本普遍同比提升30%-40%，吨煤销售成本(煤炭营业成本/商品煤销量)普遍提升10%-20%，其中贸易煤成本增加量占煤炭成本增加量的比重皆超过50%，贸易煤采购价格的上涨是推动龙头煤企总成本上升的第一因素。以陕西煤业和兖州煤业为例，2017年贸易煤的毛利占比仅为2.4%、1.6%，利润贡献非常有限。 ??2017年中国原煤产量35.2亿吨，结合前2018年4个月的煤炭产量，预计2018年中国原煤产量36亿～36.5亿吨，低于均衡产量。中国4月份进口煤炭2228.3万吨，同比减少249.7万吨，下降10.08%；环比减少441.7万吨，下降16.54%。截止到2018年3月末，煤炭社会库存约1.28亿吨，社会库存比年初下降了4000万吨，低库存进一步引发了国内煤炭投机。 ??从2010年至2017年动力煤消费结构来看，电力行业始终占据着主导地位。从绝对值的角度来看，电力消费量的提升主要受益于社会用电总需求。 2007-2017年电力行业动力煤消费量（万吨） 2007-2017年冶金行业动力煤消费量（万吨） 公开资料整理 2007-2017年建材行业动力煤消费量（万吨） 2007-2017年化工行业动力煤消费量（万吨） 公开资料整理 ??二、煤电装机增量预测 ??预计未来几年煤电装机量的主要决定因素，主要包含两方面：一方面是在十三五规划目标下的刚性约束，另一方面还需要考虑可再生能源政策下，各省市区域的结构再平衡，前者主要面临着旧产能淘汰，而后者主要承担着煤耗效率提升和脱硫脱硝的环保达标。 2010-2017年全国电力发电结构（亿千瓦时） 公开资料整理 ??假截止2020年，最终煤电装机规模为11亿千瓦。2017年煤电装机量为10.2亿千瓦，即至2020年未来三年煤电装机平均复合增速为2.55%（综合考虑年新装机量和存量机组改造），所以预计2018-2020年煤电年新增装机量分别为2601万千瓦、2667万千瓦、2735万千瓦。 2007-2017年全国煤电新增装机容量及预测（万千瓦） 公开资料整理 2018-2020年全国煤电新增装机容量预测（万千瓦）