煤炭行业发展回顾及市场发前景预测.docx

煤炭行业发展回顾及市场发前景预测 ??一、2018年回顾：供需皆增加，库存中枢上升，价格继续上移 ??2018年继续淘汰落后产能。继2016、2017年之后，2018年继续淘汰落后产能，前7个月，全国共退出煤炭产能8000万吨左右，占全年目标1.5亿吨的53%。继2016、2017年淘汰落后产能2.9、2.5亿吨之后，2018年有望完成1.5亿吨的任务，三年内基本实现“十三五”去产能规划的大部头落地，预计2019年后重点推进兼并重组、转型升级和优化布局。 历年淘汰煤炭产能（亿吨） 公开资料整理 ??煤炭产量有所释放，但整体仍在预期内。随着政策鼓励以及部分新建矿井投产，2018年国内原煤产量有所释放，前11个月煤炭总产量32.1亿吨，累计同比增加5.4%，月均产量约2.92亿吨，其中9、10、11月份分别达到3.0亿吨以上，其余月份均小于3亿吨，预计全年产量35.3亿吨左右。 ??进口煤量（主要是动力煤）继续上升。前11个月，煤炭总进口量2.71亿吨，同比增长9.3%，预计全年煤炭进口总量2.9亿吨上下。其中，褐煤累计进口0.92亿吨（+20.6%），动力煤累计进口0.74亿吨（+7.8%），炼焦煤0.62亿吨（-2.3%），无烟煤0.09亿吨（-32.2%）。 2018年前11个月原煤产量同比增长5.4% 公开资料整理 2018年前11个月煤炭进口量2.71亿吨 公开资料整理 ??煤炭消费量延续正增长势头。2018年，国内工业企业产出增速高位企稳，叠加第三产业和居民用电需求继续高增长，全社会用电量水平再上新台阶，火电行业耗煤需求继续增长明显；受环保限产影响，生铁及水泥行业耗煤量同比基本持平；化工耗煤量稳中有升；其他用煤（散煤等）继续被替代，耗煤量继续下滑。2018年1-9月煤炭消费总量28.75亿吨，同比增加3.0%，延续了2017年的增长势头，其中，电力耗煤15.5亿吨，同比增加7.6%，钢铁耗煤4.64亿吨，同比增加0.8%，建材耗煤3.67亿吨，同比增加0.3%，化工耗煤2.12亿吨，同比增加5.1%，其他行业耗煤2.82亿吨，同比下降15.1%。 2018年前三季度主要耗煤领域消费量的增长情况 公开资料整理 ??动力煤供需缺口矛盾有所改善。2018年，煤炭供需缺口矛盾依然存在，动力煤前10个月平均月度缺口1180万吨，占动力煤月均需求总量2.63亿吨的4.5%，相比2017年同期平均缺口1205万吨，略有好转。由于焦煤供给端约束更强，前10个月炼焦精煤总产量3.58亿吨，同比下降3.2%，其同样存在缺口问题，且未见好转，前10个月平均月度缺口92万吨，占炼焦煤月均需求总量4229万吨的2.2%，而2017年同期平均缺口为74万吨。 2018年前10个月动力煤平均月度缺口1180万吨 公开资料整理 2018年前10个月炼焦煤平均月度缺口92万吨 公开资料整理 ??全社会库存水平有所回升。供需缺口的好转，使得全社会库存水平有所增加。2018年11月底，全国国有重点煤矿库存合计1876万吨，同比下降300万吨，除了西北地区库存增加，其余地区的产地煤矿库存都有所下滑。截至2018年12月底底，秦皇岛、曹妃甸、黄骅港、国投京唐港四个北方重点港口合计库存1510万吨，同比增加240万吨。截至11月底，重点电厂煤炭库存9402万吨，同比增加1610万吨，可用天数24天，同比增加3天。截至12月底，6大发电集团煤炭库存1515万吨，同比增加491万吨，可用天数19.0天，同比增加5.6天。 2018年国有重点煤矿库存同比下滑 公开资料整理 2018年北方主要港口煤炭整体库存上升 公开资料整理 2018年重点电厂煤炭库存有所回升 公开资料整理 2018年6大发电集团库存有所回升 公开资料整理 ??2018年焦煤下游环保限产，需求几乎无增量，焦煤企业也主动限制产出，虽然焦煤库存水平仍然处于偏低状态，但同比也有所回升。截至2018年12月底，京唐港炼焦煤库存量139.1万吨，同比上升40.1万吨。截至12月底，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数15.3天，同比上升0.8天。 2018年底炼焦煤港口库存同比有所回升 公开资料整理 2018年底钢厂焦煤库存可用天数同比略升 公开资料整理 ??煤炭价格中枢继续上移，动力煤呈现淡季不淡旺季不旺的特征。动力煤（秦皇岛Q5500动力末煤）2018年均价预计647元/吨，相比2017年638元/吨，中枢连续第三年上移，但增幅收窄。由于进口政策调控、水电替代以及贸易商预期情绪波动等因素，2018年动力煤价整体呈现淡季不淡、旺季不旺的态势。资源相对稀缺的焦煤，价格震动幅度较小，吕梁主焦煤市场价全年平均为1615元/吨，2017年为1399元/吨，均价再提升15%左右。 动力煤价格中枢再度