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养老产业投资并购模式有哪些? 据考证：国内养老圈最早的投资+收并购时间发生在 20XX年，一个在苏州，另一个在北京，交易额都在千万元 规模，这或许可以作为养老效劳行业资本介入的最早萌芽 期，而在这一年，国务院35号文也如期而至，从此拉开 了中国养老事业的真正开端。 当时间来到20XX、20XX年，资本对养老工程的投资热度 到达空前高潮，全国优质标的近乎被席卷一空，标志性事 件是：全国知名养老品牌上海亲和源、北京汇晨分别被上 市公司宜华健康、光大控股收购。 同样在20XX年，迄今为止国内最大的一笔养老投资 估值诞生：新加坡鹏瑞利集团注资7. 4亿元投资上海人寿 堂，占股49.9%,估值近15亿元，交易价格相当于上海人 寿堂20XX财年EBITDA的12. 9倍。 然而在那个“疯狂的年代”，一切的发生都显得那么合情 合理，上海中金瑞华（佰仁堂）利用这两年的窗口期，快 速实现了 10000+床位的快速扩张，这在世界养老开展史 上也极为罕见。 不过，高潮终究会短暂地褪去。 当时间来到20XX、20XX、20XX、202X年,受限于多 方面原因，养老圈的投资+收并购案例开始逐年递减，资 本对养老行业的理解也更加深刻、出手亦变得谨慎和理智、 也开始逐渐启动从投资拓展到投后管理的战略转型。 这些变化其实都在释放着一个信号：中国养老产业正在远 离急躁，快速走向成熟。 自20XX年9月国务院发布《关于加快开展养老效劳 业的假设干意见》以来，养老行业政策持续向好。人口老龄 化和日益增长的健康养老市场供应严重缺乏，使得社会资 本加速涌入养老产业，投资风口正在形成。 目前社会资本投资养老产业在中国尚处在早期开展 阶段。养老产业的“公益性” “社会性属性，市场回 报的长期性和不确定性，中国养老机构法律主体的多样性 和特殊性，也为养老产业并购带来一定难度。本文将结合 实操经验，对养老机构投资并购主要模式做分析。 投资并购主要模式 ?投资新建? 养老机构按照“是否以营利为目的 并向投资人或举 办人进行利润分配”为标准，可分为营利性与非营利性 两大类，并分别于主管市场监督管理部门（针对营利性养 老机构）、事业单位登记管理机构（针对事业法人性质 的非营利性养老机构）或民政部门（针对民办非企业单 位性质非营利性养老机构）办理登记，并向民政部门办理 备案；医养结合的养老机构应具备医疗机构执业许可或在 卫健部门备案。 ?公建民营? 此模式多用于社会资本与政府出资设立的养老机构 合作工程中。具体操作模式可分为以下几种: 委托经营。政府出资建设养老机构后将其局部或全部 委托给社会资本经营、管理，由运营方自负盈亏，或政府 向运营方支付管理费并保存经营收益权，或双方按照经营 状况共同分享收益。 租赁经营。政府将养老机构的场地及设施出租给社会 资本使用并收取租金，社会资本负责经营管理，保证资产 平安，负责场地及硬件设施的维护责任，自负盈亏，并向 政府缴纳租金。 BOT模式。养老机构作为公共根底设施，由社会资本 和政府共同建设。该模式下，社会资本参与养老机构建设, 向社会提供公共效劳，包括建设、经营、移交三个过程, 由社会资本负责运营，当经营权期满时，养老机构须无偿 上交政府。