企业并购财务风险及防范分析——以吉利收购沃尔沃为例.docxVIP

Healy (2015)的《企业并购的金融经济学解释》中认为，企业并购风险是指企业并购失败、市场价值降低及管理成本上升等，或指并购后企业市场价值遭到侵蚀的可能性。企业并购风险一般包括:并购失败，即企业经过一系列运作之后，并购半途而废，使得企业前期运作付诸东流;企业并购后的盈利无法弥补企业为并购支付的费用;并购后企业的管理无法适应经营的需要;导致企业管理失效或失控。 Porter (2016)在《企业并购理论与实务》中的研究表明，50%的企业并购是不成功的，并购4年后，企业业绩普遍下滑，股东回报率明显下降。KPMG等咨询公司及研究机构全球调查也得出了相似结论:大约一半的并购是失败的。 Ph