《财务管理原理》6-7-投资篇.ppt

时间 0 1 2 3 4······· 立即更新 — 2860 2860 2860 2860 一年后更新 — 3100 2860 2860 2860 由此可见，应立即更新。同理可计算继续使用2年、3年等的年末成本。 以上解决设备寿命周期不同的两种方法也适用于项目的收益（现金流入）不等的情况，此时计算的就是两个项目在同样寿命（两项目的最小公倍数）下的净现值和年平均净现值。 第四节 风险条件的投资决策 一、风险调整 考虑到风险对投资项目价值的影响，可以按照投资风险的程度适当地调整投资贴现率或投资项目的现金流量，然后再按确定性情况进行投资分析（第一 至第三节的内容）。 （一）调整贴现率法 确定一个含有风险的贴现率作为计算NPV的贴现率。这个贴现率可以根据CAPM计算，也可以根据RADR（risk adjusted discount rate ）法确定。 1根据CAPM来确定贴现率（适用于无负债企业） R = RF + β（Rm-RF） 例 图4—5