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人民币加入 SDR 影响几何 这是人民币国际化进程中的重要里程碑，更是 中国进一步对内改革、对外开放的助推器。 美国东部时间 11月 30日中午，国际货币基金组 织( IMF )总裁拉加德宣布，其执行董事会完成了五 年一度的特别提款权货币篮子组成的审议工作，执董 会决定认为，人民币符合所有现有标准，被认定为可 自由使用货币， 并将作为第五种货币， 与美元、 欧元、 日元和英镑，一道构成特别提款权货币篮子。为确保 基金组织、基金组织成员以及其它特别提款权使用方 有充足时间进行调整以适应新的变化，新的货币篮子 将于 2016年 10月 1日正式生效。 人民币国际化的里程碑 SDR 全称为特别提款权 ( Special Drawing Right)， 是 IMF 于 1969 年创设的一种储备资产和记账单位。 创设之初，SDR与美元等价。布雷顿森林体系崩溃后， IMF于1974年启用SDR货币篮子。根据11月30日 的汇率，1单位SDR约相当于1.37217美元。 IMF按成员国份额对所有成员国分配 SDR，以补 充成员国的储备资产。 当 IMF 会员国发生国际收支逆 差时，可利用这种权利向 IMF 指定的其他会员国换取 外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款， 也可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。截至 目前，IMF对SDR累计分配额约为2041亿SDR （约 合 2801 亿美元）。中国 SDR 累计分配额为 69.897 亿 SDR。 拉加德表示，该决定是中国经济融入全球金融体 系的一个重要里程碑。它是对中国当局在过去多年来 在改革其货币和金融体系方面取得的成就的认可。中 国在这一领域的持续推进和深化将推动建立一个更加 充满活力的国际货币和金融体系。这又会支持中国和 全球经济的发展和稳定。 人民银行也立即发表声明称，这是对中国经济发 展和改革开放成果的肯定，也意味着国际社会对中国 在国际经济金融舞台上发挥积极作用有更多期许，中 方将加快推动金融改革和对外开放。 人民币在 SDR 的权重为 10.92%，美元的权重为 41.73%，欧元为 30.93%，日元为 8.33%，英镑为 8.09%。 加入 SDR 有利于提升人民币作为国际储备货币的地 位，进一步提升人民币的国际支付和结算比例。事实 上，当前人民币在国际支付中已经被广泛使用，人民 币的国际市场支付排名已经超过日本，仅次于美元、 欧元、英镑。在得到 IMF 的信用背书之后，境外央行 和货币当局都会相应提升人民币外汇储备规模。在较 长的时间来看，人民币有望超过日元以及英镑，成为 世界第三大储备货币。 倒逼国内金融改革 加入 SDR 更长远的意义在于借此倒逼国内金融 改革提速，包括促进利率市场化改革、汇率市场化改 革、资本市场改革、监管体制改革等，正如当年加入 WTO 对国内改革所起到的作用一样。 在中国启动人民币国际化进程后，中国金融改革 将只能朝进一步开放、市场化方向前进，没有退路。 海外人民币规模的持续累积，以及一个个海外人民币 离岸中心的兴起，将倒逼中国加快国内金融改革，以 避免境内境外两个资金池之间出现过于巨大的水平 差。同时在人民币国际化的过程中，中国境内的金融 机构和企业同国际金融市场之间的联系将更加紧密， 境外的金融机构和企业也将更多地参与到中国境内的 金融市场中，成为中国金融改革的额外推动力。 但短期内人民币仍将面临下行压力，这是由国内 经济形势、货币发行量、资产价格泡沫程度和美国经 济及美元相对强势等因素决定的，不会因人民币加入 SDR 而有所改变。