股权分置改革的回顾与总结.docx

研究报告 RESEARCH REPORT 股权分置改革的回顾与总结 股权分置改革研究小组 股权分置改革的回顾与总结 股权分置改革的回顾与总结 PAGE PAGE 1 内 容 提 要 股权分置改革（或简称“股改”）是我国资本市场根本性制度变革。本研究报告按照揭示股权分置问题形成根源、分析股改背景、总结股改实施情况、评价股改成效、研究股改经验、探究股改后存在的新问题为内容体系，全面、客观、系统、深入地对我国股改进行了回顾与总结。主要内容和观点如下。 股权分置作为一种限制国有股和法人股流通、允许公众股流通的差异性制度安排，是我国以公有制为主导的计划经济体制背景下和法制环境下，资本市场设立初期的一种制度安排。随着我国改革开放、市场经济体制的建立和资本市场的发展，股权分置逐步演变成为制约我国资本市场发展的根本性制度问题。 股权分置问题的日益扩展和延伸，资本市场“边缘化”状况与我国国民经济发展、社会主义市场经济建设对其要求的巨大反差，说明我国股改具有十分的必要性和紧迫性。同时，我国资本市场发展环境的积极变化，也使股改极具可行性。2005 年管理层审时度势，抓住有利时机实施股改，有着深刻的市场背景和有利的市场条件。 为积极稳妥推进股改，中国证监会等职能部门按照“国九条”有关股改的要求，先后发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》、《关于上市公司股权分置改革的指导意见》