《证券投资实务》课件20150528 第七章 行业分析.pptVIP

第七章 行业分析;【学习目标】;第一节 行业分析概述;◇引例;一、行业的含义与分类 ; 正确选择行业是投资者成功的主要因素。行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是根本分析的重要环节。行业有自己特定的生命周期，处于生命周期不同开展阶段的行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。 ; 是在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，是证券指数统计中最常用的分类法之一。在道·琼斯指数中： 〔1〕30家工业类公司，包括了采掘业、制造业和商业； 〔2〕20家公司交通运输业类公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业； 〔3〕6家公用事业类公司，主要包括 公司、煤气公司和电力公司等。这些产业有的扩张，有的衰退；有的增长率超过国民生产总值的增长率，有的增长率低于国民生产总值的增长率。尽管入选道·琼斯的股票不包括某类产业的全部股票，但所选择的这些股票却足以说明某个产业的一种趋势。 ;2．国际标准行业分类 ;代码;3．我国国民经济的行业分类 ;3．我国国民经济的行业分类 ;代码;◇小看板 ;二、上市公司行业的分类 ; 两个证券交易所为编制股价指数而对产业进行的分类显然是不完全的，随着新的上市公司数量不断增加和一些上市公司由于资产重组等原因进行业务活动的变化，两个交易所的分类缺乏、分类过粗的局限性越来越明显，所以中国证监会2001年4月4日公布了?上市公司行业分类指引?。?指引?是以中国国家统计局?国民经济行业分类与代码?〔国家标准GB/T4754-94〕为主要依据，借鉴联合国家国际标准产业分类〔ISIC〕、北美行业分类〔NAICS〕体系有关内容的根底上制定而成的。;1．分类对象及适用范围。指引是一个非强制执行的标准。?指引?将上市公司共分成13个门类，90个大类，288个中类。;2．分类方法和原那么;3．编码方法;4．管理机构及职责;5．上海证交所上市公司行业分类调整;◇提示 ;目前，证券市场上被业内分析人士和广阔投资者接受并??广泛应用的分类方法是为进行投资时分析方便而逐渐形成的，尤其是互联网金融的兴旺使得板块分类被大多数炒股软件所应用。股票市场的板块效应是我国证券市场的特殊现象，在我国证券市场开展的各个阶段都产生过重要的影响，投资者千万不可无视。科学地划分板块是有效地运用板块联动操作的前提和保证。板块的划分按不同的角度划分不同，板块分类标准如下：;1．可按行业板块划分，如钢铁板块、交通设施板块、银行类板块、教育传媒板块等。;2．可按地域板块划分，中国国内资金的流向一直存在从北向南和从西向东的趋势，国内的大局部资金集中在以上海为中心的东部地区和以深圳为中心的南部地区。如上海板块、广州板块、深圳板块、北京板块等。;3．可按题材概念板块分类，如O2O〔Online To Offline〕板块、酿酒板块、PM2.5板块、自贸区板块等。;三、影响行业兴衰的因素 ;〔二〕政府影响和干预的产业政策;序号;1．产业结构政策 2．产业组织政策 3．产业技术政策 4．产业布局政策 5．我国目前的主要产业政策 ;〔三〕产业组织创新 〔四〕社会习惯的改变 〔五〕经济全球化 ;第二节 行业的市场结构与 竞争结构分析;一、行业市场结构分析 ;二、行业的竞争结构分析 ;第三节 行业的生命周期分析;;　比较项;五、行业生命周期不同阶段的投资策略;复习思考题;谢谢欣赏！敬请批评指正！