贝尔斯登破产案分析.pptVIP

成立于1923年 全球最大的投资银行与证券交易公司之一 2006年贝尔斯登列美国投行业第六位;2002~2006年，固定收益业务营业净收入由19.1亿美元增至41.9亿美元年均增长率高达17% 权益投资业务收入从11.12亿美元增至41.9亿美元，年均增长率高达17% 财富管理业务代客管理资金从267亿美元增至525亿美元，年均增长12% 同期公司投资银行业务收入仅从8.55亿美元增至11.7美元，年均增长率6.5% 全球结算业务营业净收入由7.53亿美元增至10.8亿美元，年均增长7.5%，均呈现低速增长态势;贝尔斯登实现税后利润11.56亿美元，超过高盛和摩根史丹利而成为全球盈利最丰厚的投资银行，CDO市场份额居华尔街投行首位。 ;贝尔斯登破产原因;抵押贷款公司向投资银行募集资金时是以抵押贷款作为抵押的，投资银行当然深知次级贷款的风险，所以并不打算长期持有;贝尔斯登破产案;风险管理环境缺陷 公司治理层结构设置缺陷：公司董事会成员与管理层高度重合，不利于董事会对管理层的监督和制衡 公司风险管理文化缺陷：偏好冒险激进的员工；董事长引导的淡薄风险意识 ;2006年10月，美国持续上涨了11年的住房价格开始下跌，房地产交易市场持续降温，次贷危机显现 次贷支持CDO价格大幅下跌，交易清淡。 2007年7月中旬，贝尔斯登旗下的高级信贷策略杠杆基金和高级信贷策略基金的价值所剩无几 2007年7月31日，贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产保护，两只基金的投资人共损失逾15亿美元;2007年，美国AAA级次贷支持CDO市值累计下跌30%以上，AA、A级下跌超过60%和70%。贝尔斯登持有的次贷支持CDO大幅贬值，出现巨额投资亏损 2007年9月，贝尔斯登宣布季度盈利大跌68% 2007年12月，贝尔斯登宣布19亿美元资产减值;2008年3月10日，美国股市纷纷传言贝尔斯登出现了流动性危机，引发市场恐慌 之前愿意接受资产抵押的证券公司坚持提取现金；对冲基金和机构投资者取消托管账户；债权人拒绝对短期融资续期；交易客户抛售交割期未到的合同 2008年3月，由于贝尔斯登200多亿美元的超额流动性很快消耗殆尽，其董事长宣布贝尔斯登出现严重的资金短缺;原因总结;未能准确评估市场走向和及时措施 公司层面;分组作业