第09讲_证券资产组合的风险与收益的确定.docVIP

中级财务管理（2020）考试辅导 第二章++财务管理基础 原创不易，侵权必究 第PAGE \* Arabic 1页 ? 三、证券资产组合的风险与收益 两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也称为证券资产组合或证券组合。 【例题?计算题】假设投资100万元，A和B各占50%。如果A和B完全负相关，即一个变量的增加值永远等于另一个变量的减少值。组合的风险被全部抵消，如表1所示。如果A和B完全正相关，即一个变量的增加值永远等于另一个变量的增加值。组合的风险不减少也不扩大，如表2所示。 表1　　　　　　　　　　　完全负相关的证券组合数据 方案 A B 组合 年度 收益 （万元） 报酬率 收益 （万元） 报酬率 收益 （万元） 报酬率 20×1 20 40% -5 -10% 15 15% 20×2 -5 -10% 20 40% 15 15% 20×3 17.5 35% -2.5 -5% 15 15% 20×4 -2.5 -5% 17.5 35% 15 15% 20×5 7.5 15% 7.5 15% 15 15% 平均数 7.5 15% 7.5 15% 15 15% 标准差 22.6% 22.6% 0 ? 表2　　　　　　　　　　　完全正相关的证券组合数据 方案 A B 组