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金融风险管理 北京交通大学经济管理学院金融系 尹常玲 E-mail：yincl2000@163.com 现代金融理论的三大支柱 金融风险管理逐步成为金融管理的核心内容！ 年薪百万的首席风险管理执行官(CRO) 对金融企业来说，为取得收益而管理风险是其成功的核心技能。设计产品和营销固然非常重要，但它们不是金融企业成功所必需的核心技能。金融企业必须找出风险，并从中榨出利润，从而在其业务中求发展。 课程介绍 教材和参考资料 授课及考试方法 课程内容 教材及参考资料 指定教材： 宋清华《金融风险管理》，中国金融出版社 参考资料 约翰?赫尔《风险管理和金融机构》 王勇译 机械工业出版社 Philippe Jorion, VaR：风险价值——金融风险管理新标准，中信出版社，2000 查尔斯?W?史密森《管理金融风险》中国人民大学出版社 2003 戴维?德罗萨《金融危机真相》中信出版社 2008 考核 总成绩： 期末试卷成绩占50％，平时成绩占50％ 期末成绩：开卷考试 平时成绩： 出勤+课堂表现（10%） 作业（10%） 报告（30%） 3人一组，共30个组 每组15分钟 制度设计 每个学生为同组的其它2名同学评级 学习内容 该课程以阐述金融风险管理的基本策略与基本技能为主要内容，是一门应用性较强的课程。 小知识：“风险”一词的由来 “风险”一词的由来，最为普遍的一种说法是，在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，其中主要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归； 他们在长期的捕捞实践中，深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。 第一章 金融风险概述 第1节 金融风险概述 二、金融风险的特征 1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性，在未爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不确定性损失的实质。 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。 3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。 二、金融风险的特征 4、不确定性：指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在风险发生前是不确定的。 5、可管理性：指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。 6、周期性：指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。 三、金融风险的分类 按照风险来源不同分类 ： 信用风险(Credit risk) 市场风险(Market risk) 流动性风险(Liquidity risk) 操作风险(Operational risk)——经营风险 法律风险(Law risk) 国家风险(Country risk)等等 按照金融风险能否分散分类 1、信用风险 传统观点——信用风险指债务人未能如期偿还债务造成违约，而给经济主体经营带来的风险。 现代意义上，信用风险指由于借款人或市场交易对手违约而导致损失的可能性。 更一般地，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化，导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。 2、市场风险 指由于市场价格的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。 利率： 只要资产负债在利率、期限等方面不匹配 汇率： 买卖风险：外汇买卖后所持有头寸在汇率变动时可能出现损失 结算风险：赫斯塔特 评价风险：会计处理中因货币换算时所使用的汇率不同而承受的风险 存货风险：以外币计价的库存资产因汇率变动饿产生的风险 股价商品价格： 市场风险有时被认为是一种系统性风险，因为很难通过分散方式化解风险。 3、流动性风险： 由于流动性不足给经济主体造成损失的可能性。 两种含义： 资产流动性——变现能力 反映金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变现等的能力 负债流动性——筹资能力 以合理的代价筹措资金的能力，比较方便地以合理的利率借入资金的能力。 流动性--赢利能力 4、操作风险 指由于金融机构的交易系统不完善，管理失误或其它一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。 管理：政策传达(不及时、出现偏差) → 执行(业务技能不高、操作失误、诈骗等) 技术：交易系统或清算系统发生故障、风险定价过程中的模型风险(错误模型、模型参数选择不当）导致对风险或交易价值的错误估计。 5、法律风险 交易对手不具备法律或监管部门授予的交易权力；