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公司外部治理机制探究论文 [摘要]公司外部治理是指来自公司外部的监督，即来自“公司控制权交易市场”的监督，其目的是为了防止企业管理者在执行公司职务时滥用其权力。本文在总结现有的实证研究后发现，公司外部治理可以让目标公司的股东从中获益，但这种方式对公司的治理效果却受制于不同国家的股权分散状况。我国目前股权分置改革已完成。但对其激活公司外部治理机制的效果还不能抱过高的期望，因为“一股独大”的格局不一定能因此而被打破。逐步、有序的投资渠道多样化，或许能为打破“一股独大”现象提供相对可行的解决方案。 [关键词]公司治理；外部机制；实证研究 一、引言 我国现在已在开展更多关于公司治理的研究，尽管学者们的标题都是标示着“公司治理”四个字，但是他们的研究对象，或者说是关注范围，一般都还只是针对公司内部治理这一领域，而很少谈及公司外部治理，这使得一般人对于公司治理的概念，常以内部治理为思考中心。而即便是关于公司外部治理的研究，有些时候也不一定会用“公司外部治理”这个概念，更为常见的，学者们会用“惩罚性收购”(Diseiplinarytakeover)和“公司控制权交易市场”(Themarketbrcorporatecontrol)等字眼。何谓公司外部治理(Extemalcorporategovernance)呢?迄今为止，也未有一个统一的界定，但笼统来说，