日常消费品：中长期白酒仍存在三个催化因素 荐3股.pdfVIP

食品饮料 行业研究——行业周报 中长期白酒仍存在三个催化因素 评级：增持 ——食品饮料行业周报 （4.11-4.17） 报告日期：2016-04-18 市场表现： 本周市场，沪深300 上涨2.71% ，食品饮料板块上涨1.85%，子 版块中软饮料表现较好。 本周，涨跌幅靠前的个股有：加加食品、莫高股份、啤酒花、星 湖科技、恒顺醋业；涨跌幅靠后的个股有：贵州茅台、顺鑫农业、龙 大肉食、海天味业、山西汾酒。 40% 食品饮料( 申万) 沪深300 投资机会： 30% 从3 月份开始，我们一直推荐白酒，截止本周末白酒板块累计上 20% 10% 涨15.59%，同期沪深300 上涨11.65%，略强于市场。本周白酒板块 0% 出现短期调整周涨幅0.01% ，中长期，我们继续维持白酒增持评级， -10% 未来行业还存在三个方面的催化因素： -20% （1）业绩改善。一季度白酒产销回升，主流白酒销量增速有望达 -30% -40% 到10%，加上行业竞争趋于稳定，带动利润率回升，今年业绩改善可 -50% 期。（2）高端酒提价效应。高端白酒零售价格开始有所抬头，未来有 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 5- 5- 5- 5- 5- 5- 5- 5- 5- 6- 6- 6- 望向二线白酒传递。（3）国企改革与并购预期。白酒行业开始进入低 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 速发展阶段，兼并重组将成为行业新常态，产业资源将向优势企业、 强势品牌逐步集中，同时国企改革进程在持续推进。 白酒行业的标的，我们推荐组合：贵州茅台+古井贡酒+沱牌舍得。 最新数据： 华安证券消费组 4 月15 日，wind 数据显示，线上高端白酒飞天茅台（53 度）、五 粮液（52 度）、梦之蓝（M3 ，52 度）的零售价格有所抬头，分别为 分析师：洪 叶 868.00、679.00、499.00 。 021 4 月15 日，猪肉平均价格28.77 元/公斤，相比上周下滑0.06 元/ hy_hazq@126.com 公斤，仔猪平均价格58.79 元/公斤，相比上周下降 1.67 元/公斤，生 S0010113110005 猪平均价格 19.98 元/公斤，相比上周下降0.10 元/公斤。猪肉价格本