财务3长期投资决策(ppt42) .pptxVIP

第三篇 长期投资决策长期投资与短期投资的比较长期投资决策中关键性的步骤估计项目的税后现金流长期投资决策中DCF法介绍 回收期法、净现值法、获利能力指数法、内部收益率法 几类特殊的长期投资决策长期投资决策中的风险分析长期投资决策中的实际选择权一、短期投资与长期投资的比较短期投资长期投资时间 1.回收期 2.影响期短长一次耗资少多变现能力强弱发生次数多（频繁）少（不经常发生）风险小大决策程序简单、不太严格严格在资产总额和筹资组合不变的情况下，过多投资降低风险，减少盈利增大风险，增加盈利短、长期投资决策程序的比较谁提出投资建议？谁审批？是否需要做可行性分析（报告）？ 大量的调查？ 反复的开会研究？ ……二、长期投资决策中关键性的步骤收集现金流量信息提出各项投资方案评价每一年的现金流量估计现金流序列评估每一项方案确定贴现率风险按照决策标准 选择方案计算决策指标对接受的投资方案进行监控和后评价二、长期投资决策中关键性的步骤 识 别投资类型 估 计决策变量 计 算决策指标 选 择最优方案 监 控执行过程必要投资替代投资扩张投资多角化投资项目寿命期现金流量贴现率回收期净现值内部收益率获利指数监控现金流和发生时间，是否符合原来设想查找原因并分析确定控制措施根据决策准则选择三、长期投资决策中DCF法介绍 3.1 长期投资决策方法及特点 1、回收期法 2、净现值法 3、获利能力指数法 4、内部收益率法（修正的内部收益率法）3.2 几类特殊的长期投资决策3.3 不同方法的比较和评价决策中用到的两个主要的决策变量1、现金流：这是预期的税后现金流，是估计出来的（介绍方法时，假设该现金流是确定的，以后再就风险作调整）2、投资者要求的收益率，贴现率：作为贴现率或判断标准，一般用资本成本（筹资资本的成本、机会成本）现金流贴现率回收期NPVPI(M)IRR9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?贴现回收期的求法10000600040003000200010005130=6000*0.855=6000/(1+17%)4000*0.731=4000/(1+17%)23000*0.624=3000/(1+17%)3-741068=2000*0.534=6000/(1+17%)4该项目的贴现回收期=3+74/1068=3