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对外经济贸易大学
2012-2013 学年第一学期
《公司理财》期末考试
1 （永续年金 ）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，同时无限持续下去。
2 ．使得项目的现金流之和等于初始投资的时长称为（ 回收期 ）P92
3. 内部收益率（ IRR）是当 NPV 等于（ 0）时的折现率。 P94
4.如果 10%的利率按每天复利计息等于 10.5156%的利率按每年复利计息，那么 10.5156%就
是（ 实际年利率 EAR）
5.如果某项目的现金流量的符号改变超过一次，那么内部收益率（ IRR）法将无法识别可接
受的项目，这是由于（ “非常规现金流量”的多次改号造成了多个收益率 ）问题。 P98
6.组合的期望收益率是单个证券期望收益率的（ 加权平均值 ）。 PPT011第 14 页，书Ｐ 220
7.当公司同时考虑两项或更多的潜在投资时，且只能接受其中之一，这样的投资项目被称为
（互斥项目 ）。P96
8.一股普通股的价值等于未来所有股利的（ 折现现值 ） P174
9. 国债利率一般可认为是（ 无风险利率 ）。
10.股票收益中超出国债利率的部分被称作股票收益的（ 风险溢价 ）。Ｐ２３６
11.最普遍的资产，如股票和债券的风险的度量，是（ 方差和标准差 ）。Ｐ 205
12.如果两项证券的相关系数低于 1，那么组合的标准差低于单个证券标准差的 （加权平均数） 。
Ｐ222
13. （年金 ）是一系列稳定的现金流，其间隔时间固定，在一段固定的时期内持续。
14. 由于回收期法仅要求简单加合项目的现金流，因此其忽略了（ ①货币时间价值②回收期
后的现金流 ）。见 ppt
15.你计划投资 100 美元到预期收益是 13%、标准差是 14%的风险资产以及收益是 4%的短期
国库券上。风险资产和无风险资产形成的资本配置线（ CAL）斜率是多少？（ 0.09 ）P236
16.如果某一利率是年内无限次复利计息而得，那么这被称为（ 连续 ）复利。 P74
17.无论公司是否接受某项目都已承担的成本称为（ 沉没成本 ） Ｐ112
18.当贝塔值为零时，证券市场线（ SML）在 y 轴上的截距为（ 无风险资产收益率Ｒ Ｆ ）Ｐ236
19.本杰明 ·弗兰克林说过， “钱可以生钱，钱生的钱又可以使生出的钱更多” ，这是一个解
释（ 复利 ）过程的十分形象生动的描述。 P66
20.股利增长率 g 等于留存收益比率 b 乘以（ 权益报酬率 ）
二、分析计算题（每题 10 分，共 60 分）
1. （10 分）
从时点 0 开始，一项投资每年提供的现金流分别为 300 美元、 -200 美元、 -125 美元。如果
市场利率为 15%，请运用净现值（ NPV）法则来评估这项投资是否值得？
解：
现金流入（美元） 300
时期（年） 0 1 2
现金流出（美元） -200 -125
1 / 5
NPV=300+ （-200 ）/1.15+(-125)/1.15^2=31.57 ＞0
根据净现值法则（
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