宏观经济学第8章.pptxVIP

第八章 长期投资决策;投资决策过程 ;二、现金流量的贴现与估算 l??????? 现金流量贴现 ⑴基本概念 现金流量是指方案实施过程中每一时点所发生的现金流入和流出。一笔现金的实际价值是由其本身的额度和所发生的时间来决定，同样额度不同时间的现金其现实价值是不一样的，不能将不同时间的现金直接比较。 考虑现金时间因素的价值叫货币的时间价值；把未来的现金折算到现在同一时点上，等于扣除了时间因素，可以直接比较，这一过程叫贴现，使用的折算系数叫贴现率。 今年1元??，到明年变成1×（1+4%）=1.04元，明年1.04元贴现到今年为1.04/（1+4%）= 1元，式中4%即为贴现率，常以i表示