货币银行学第八章货币市场.pptxVIP

货币银行学卢盛羽 广东商学院华商学院经济系同业拆借市场同业拆借市场，又称同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他机构之间进行短期临时性资金拆出拆入的市场。源于银行之间运用存于中央银行的准备金而进行的余额调剂。1921年，美国，准备金头寸拆借是最早出现的正式同业拆借活动。主要类型头寸拆借：存款准备余额不足须支付罚息 商业银行为了轧平头寸，补足存款准备金或者减少超额准备金进行的短期资金融通活动。拆借期多为一天同业拆借：银行之间因为临时性或者季节性的资金余缺而相互融通调剂同业拆借的利率1、由拆借双方当事人协定，而不是通过公开市场竞价来确定。2、拆借双方借助于中介人----经纪商，通过市场公开竞价确定。拆借利率一般而言低于再贴现率，不然会产生套利机会。我国同业拆借市场参与主体政策性银行；中资商业银行；外商独资银行、中外合资银行；城市信用合作社；农村信用合作社县级联合社；企业集团财务公司；信托公司；金融资产管理公司；金融租赁公司；汽车金融公司；证券公司；保险公司；保险资产管理公司；外国银行分行；票据贴现市场持票人在需要资金时，将其持有的未到期的商业票据，经过背书转让给商业银行并贴付利息，商业银行从票面金额中扣除利息后，将余款支付给持票人的票据行为。票据贴现范围和种类未到期票据商业汇票、商业本票、银行汇票、国库券、公债券贴现贴现 discount再贴现 指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向中国人民银行转让的票据行为，是中央银行的一种货币政策工具。 转贴现??? 指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向另一金融机构转让的票据行为，是金融机构间融通资金的一种方式。票据贴现期限和贴现率一般为3至6个月，最长不超过9个月市场贴现率贴现率＝一般贷款利率／（1＋贴现期×一般贷款利率） 票据贴现的一般程序P122大额可转让定期存单市场 银行或者储蓄机构发行的一种证明文件，表明一笔特定数额的资金已经存放在发行存单的机构中。 大额可转让存单是由普通的银行存单发展而来的 不可转让存单指的是一般的定期存款，如果提前支取需要缴纳罚金 可转让存单则可以在到期日之前拿到货币市场上出售大额可转让定期存单市场1961年，花期银行创新不记名、可以流通转让 金额较大 （美国10万美元，日本1亿元）利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高 不能提前支取，但可在二级市场流通转让 中国大额可转让定期存单对城乡居民个人发行的大额可转让定期存单，面额为l万元、2万元、5万元；对企业、事业单位发行的大额可转让定期存单，面额为50万元、100万元、500万元。大额可转让定期存单的期限为3个月、6个月、12个月（1年）。从投资者角度：较高利息收入 可随时获得兑现收益稳定从银行角度：增加资金来源 调整资产的流动性、实施资产负债管理 价格计算V=P(1+C*N/360)P127 二级市场上CDs的转让价格公式回购市场所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。回购协议的利率低于同业拆借利率回购收益=投资金额*利率*天数/360回购的交易原理 回购协议签定时 回购协议到期时逆回购协议债券资金获得者资金供应者资金资金资金获得者资金供应者债券第四节 回购市场 (回购利率的决定 )回购证券的质地回购期限的长短交割的条件 货币市场其它子市场的利率水平 回购协议的风险信用风险回购协议的卖方到期不履行按照价格购回的协议，或者对方不愿意将证券卖回给卖方利率风险利率变化导致持有的抵押品市值发生变动的可能性规避风险的方法要求抵押的证券的市值大于借款额证券市值减少时调整回购协议要求增加抵押品要求对方偿还一部分金额Thank You !谢谢大家9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10、人的志向通常和他们的能力成正比例。11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13、志不立，天下无可成之事。14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have see