08资本成本问题研究.pptxVIP

资本成本问题研究The Cost of Capital;理财基本概念：资本成本;资本成本的几个同义词;美国一些大型公司WACC的估计;资本成本与企业财务管理;能否以公司综合的WACC用作各种不同项目的取舍率？;影响WACC的重要因素;资本成本;;债务的使用会影响到企业运用股权资本的能力，而股权资本的使用同样会影响到债务资本的使用，因此，在投资项目的绩效评价中，一定要以加权平均资本成本为折现率，这与该项目的具体融资方式无关;基本定义;基本定义;税后债务成本;债务成本;案例;优先股本成本;留存盈利成本;资本资产定价模型（SML）方法;SML 方法;案例;案例;SML 方法;公司债报酬加风险补偿方法;折现现金流量 (DCF) 方法;折现现金流量方法;股利增长模型方法;案例;固定增长率g的估计;股利增长模型方法;;Fama-French三因素模型;Fama-French三因素模型;ki = kRF + (kM - kRF)bi + (kSMB)ci + (kHMB)di bi = 股票i 对市场回报率的敏感性. cj = 股票 i 对规模因素的敏感性 dj = 股票 i 对帐面/市场价值比因素的敏感性;ki = kRF + (kM - kRF)bi + (kSMB)ci + (kHMB)di ki = 6.8% + (6.3%)(0.9) + (4%)(-0.5) + (5%)(-0.3) = 8.97%;新发普通股票的成本;目标资本结构 能够使得公司股票价格达到最大化的债务资本、优先股本、普通股权资本等在融资结构中所占的比重;加权平均资本成本（ WACC）;加权平均资本成本;WACC;案例;案例;案例 – 股权资本成本(SML方法);案例 – 债务成本;案例 – 资本结构权数;WACC;发行成本;案例;案例;发行成本与 NPV – 案例;案例 - NPV (不考虑发行成本);案例- NPV (考虑发行成本);分部与项目的资本成本;The SML 与 WACC;SML线与主观法;国际资本成本模型;国际资本成本模型;国际资本成本模型;信用等级模型;中国国家风险等级;边际资本成本（MCC）;边际资本成本线（MCC Schedule）;加权平均资本成本 (WACC) (%);资本成本断点（BP）;加权平均资本成本及其边际;加权平均资本成本 (WACC) (%);边际资本成本线;加权平均资本成本 (WACC) (%);边际资本成本线与投资机会线的结合;％;;9、青少年是一个美好而又是一去不可再得的时期，是将来一切光明和幸福的开端。。8月-218月-21Wednesday, August 25, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。17:15:3517:15:3517:158/25/2021 5:15:35 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。8月-2117:15:3517:15Aug-2125-Aug-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。17:15:3517:15:3517:15Wednesday, August 25, 2021 13、志不立，天下无可成之事。8月-218月-2117:15:3517:15:35August 25, 2021 14、古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。25 八月 20215:15:35 下午17:15:358月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。八月 215:15 下午8月-2117:15August 25, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/8/25 17:15:3517:15:3525 August 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。5:15:35 下午5:15 下午17:15:358月-21