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证券投资基金基础知识 【纯干货】狙击黄金考点 第六章 投资管理基础 一、财务比率分析 （一）流动性比率 常用的流动性比率主要有流动比率和速动比率两种 （1 ）流动比率＝流动资产 / 流动负债 （2 ）速动比率＝（流动资产 — 存货） / 流动负债 （二）财务杠杆比率 财务杠杆比率衡量企业长期偿债能力，常用的财务杠杆比率： 1.资产负债率＝负债 / 资产 2. 权益乘数和负债权益比 （1 ）权益乘数＝资产 / 所有者权益 （2 ）负债权益比＝负债 / 所有者权益 3. 利息倍数 （1 ）衡量企业对于长期债务利息保障程度的是利息倍数。 （2 ）利息倍数＝ EBIT （息税前利润） / 利息 （三）营运效率比率 营运效率比率可以分成两类： 一类是短期比率， 这类比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率； 另一类是长期比率， 主要指的是总资产周转率。 1.存货周转率＝年销售成本 / 年均存货 存货周转天数＝ 365 天/ 存货周转率 2. 应收账款周转率＝销售收入 / 年均应收账款 应收帐款周转天数＝ 365 天/ 应收账款周转率 3. 总资产周转率＝年销售收入 / 年均总资产 （四）盈利能力比率 1.销售利润率＝净利润 / 销售收入 2. 资产收益率＝净利润 / 总资产 3. 净资产收益率＝净利润 / 所有者权益 二、杜邦分析法 杜邦恒等式净资产收益率＝销售利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数 三、货币时间价值 1.第 n 期期末终值的一般计算公式为： FV ＝PV × （1＋ i ）n 2 、现值计算公式为： PV ＝FV/ （1 ＋i ）n 四、随机变量与描述性统计量 常用的一些数字特征和它们的描述性统计量有下面几种： 1.期望（均值） （1 ）随机变量 X 的期望（或称均值，记做 E （X ））衡量了 X 取值的平均水平；它是对 X 所 有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。 E （X ）＝ p1X1 ＋p2X2 ＋…＋pnXn 2. 方差与标准差 （1 ）方差：对于投资收益率 r ，用方差（ δ2）或标准差（ δ）来衡量它偏离期望值的程度。 其中方差的数值越大，收益率 r 偏离期望收益率 Er 的程度越大，数值越小偏离就越小。 （2 ）方差和标准差除了应用于分析投资收益率，还可以用来研究价格指数、股价指数等的 波动情况。 3. 中位数 （1 ）中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值 （2 ）对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值 单选题 单利和复利的区别在于（ ）。 A. 单利的计息期是 1 年，而复利则有可能为季度、月或日 B.用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分 C.单利属于名义利率，而复利则为实际利率 D.单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算 【答案】 D 【解析】单利和复利的区别在于： 单利仅在原有本金上计算利息， 而复利是对本金及其产生 的利息一并计算。 新兴的、快速成长的企业，由于需要不断进行资本投资， 其经营活动现金流量可能为（ ）， 而筹资活动产生的现金流量可能为（ ）。 A. 正；正 B.负；正 C.正；负 D.负；负 【答案】B 【解析】新兴的、快速成长的企业， 由于需要不断进行资本投资， 其经营活动现金流量可能 为负， 而筹资活动产生的现金流量可能为正。 而随着企业的成长， 依赖外部融资的程度会逐 渐减低。 在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于（ ）。 A. 即期利率 B.远期利率 C.贴现因子 D.到期利率 【答案】B