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华中师范大学网络教育学院 《管理学原理》练习题库 案例分析题 1．安然为何不 “安然 ”? 安然公司成立于 1985 年，是由美国休斯敦天然气公司和北方内陆天然气（ InterNorth ） 公司合并而成， 公司总部设在美国得克萨斯州的休斯敦。 该公司拥有资产 498 亿美元， 雇员 达 2 万多人。安然公司在鼎盛时期其年收入达 1000 亿美元，是世界上最大的天然气交易商 和最大的电力交易商， 名列 《财富》杂志 美国“ 500 强 ”的第七名， 一度是全球领先企业。 2001 年底，安然公司因虚报近 6 亿美元的盈余和掩盖 10 亿多美元的巨额债务的问题暴露出来。 12 月 2 日，安然公司根据美国破产法第十一章规定，向纽约破产法院申请破产保护，创下 美国历史上最大宗的公司破产案记录。安然为何会倒下？回顾公司经营的历程，可以看到： 1992 年，安然跃升为跨国公司，将经营触角延伸到了欧洲、南美和俄罗斯；之后又进 入了印度和中国市场。 不仅干自己老本行 ——— 天然气， 还将业务扩展到了发电、 管道及其 它众多领域。安然公司先后在国外投下了 75 亿美元，然而这些扩张活动，并没有像安然声 称的那样，为公司带来丰厚的回报。两个最典型的商业败笔是：印度的达博尔（ Dabhol ）电 站项目和英国的埃瑟里克斯（ Azurix ）水处理项目。 达博尔项目还没有上马，就遇到了麻烦。由于认定其在经济上不可行，世界银行 1993 年拒绝为这一项目提供贷款，结果安然公司自己投入了 12 亿美元。后来因印度国内政党更 迭，工程再次下马， 经过一年多的谈判， 才得以恢复。好容易等到第一台 740 兆瓦的机组并 网发电了，惟一的用户 ——— 马哈拉特拉邦电力委员会认为其收费太高，而拒绝支付电费。 这一纠纷迟迟没能解决，安然公司只好停止电站的运行。基于同样的原因，第二台 1444 兆 瓦机组，也于去年六月停工，当时已完成了工程总量的 90 ％。 在埃瑟里克斯项目上， 安然的损失更为惨重。 公司于 1998 年投入 28 亿美元巨资， 买下 了英国外塞克斯水处理公司， 期望以该公司作为平台， 经营水处理业务， 并将项目命名为埃 瑟里克斯。 由于经验不足，项目于 1999 年 6 月步入市场后，在投标竞争中屡屡败给老到的 对手。 安然公司不得不出高价， 与他们抢生意做。 而如此得到的订单肯定是赔钱的。糟糕的 是，英格兰恰在此时降低了水价， 从而影响了公司的主营收入， 这使得公司的股价急剧下跌 了 40 ％。 安然公司在国内投资宽带网项目也有类似的盲目举动。安然于 1997 年并购了一家小型 光缆公司 ——— 波特兰通用电气， 随即宣布将在全国建设自己的宽带网， 为客户提供网络服 务。公司承认， 要想指望宽带网赚钱需要一些时日，但它相信这一领域的发展潜力巨大，公 司为此投入了 10 亿美元，建造了 18，000 英里光纤网络，并购置了大量的服务器等设施。 但事实证明宽带接入服务目前还不足以带来什么利润，为此，公司又捅下了一个大窟窿。 安然经营的失败绝非偶然， 而是与该公司的企业文化有着必然关系 。安然公司奖励业 绩的办法， 颇让人费解。 经理人员完成一笔交易的时候，