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量化投资基础知识 Quantitative Investment 什么是量化投资？与定性投资的区别？ 量化投资，简单的说，就是借助于现代统计学、数学等方法，从海量历史数据中来构建的数量化模型。从而，指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。 量化投资区别于定性投资的鲜明特征就是模型。打个比方来说，它们的差异如同中医和西医的差异，定性投资更像中医，更多地依靠经验和感觉判断病在哪里；量化投资更像是西医，依靠模型判断，模型对于量化投资基金经理的作用就像CT机对于医生的作用。 量化投资的四大特点 1、纪律性 所有的决策都是依据模型做出的。纪律性首先表现在依靠模型和相信模型，每一次决策之前，首先要运行模型，根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。 量化投资在纪律性上所体现的好处 量化投资的四大特点 2、系统性 具体表现为“三多”。 首先表现在多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次上我们都有模型； 其次是多角度，定量投资的核心投资思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度； 再者就是多数据，就是海量数据的处理。 量化投资的四大特点 3、套利思想 定量投资正是在找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。定量基金经理大部分精力花在分析哪里是估值洼地，哪一个品种被低估了，买入低估的，卖出高估的。 4、概率取胜 这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用。二是依靠一组股票取胜，而不是一个或几个股票取胜。 量化投资的常见六种投资策略 量化选股 量化择时 股指期货套利 商品期货套利 统计套利 算法交易 资产配置 风险控制 投 资 策 略 简 介 量化选股 利用数量化的方法选择股票组合，包括基本面和市场行为量化选股 量化择时 通过对各宏微观指标的量化分析判断大势走势 股指期货套利 利用股指期货市场存在的不合理价格，实现期限、跨期套利等 商品期货套利 利用商品期货市场存在的不合理价格，实现期限、跨期、跨市场、跨品种套利等 统计套利 利用证券价格的历史统计规律构建资产组合 算法交易 通过计算机程序发出交易指令，TWAP、VWAP为代表 量化投资在海外市场现状 •量化投资在海外的发展已有30多年的历史， 其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者认可。 量化投资在中国 2009年量化投资热潮之后，量化投资在国内市场上已经形成券商、公募基金、私募基金，以及期货界四大派系。 量化投资在中国 1、从2010年起，有了较快的发展，国内已有12只量化投资基金； 2、现状是尚处于起步阶段； 3、量化投资在中国证券市场占比较低，未来发展空间很大。 推荐书目 （1）《量化投资—策略与技术》，全面介绍量化投资策略的教材 （2）《解读量化投资》，介绍量化投资大师西蒙斯的策略和经历 （3）《高频交易》，介绍量化投资的一个分支：高频交易策略的方法与技术 （4）《积极投资组合管理》，阐述了如果利用量化的方法进行投资组合设计，获得超额收益的书 谢 谢 观 赏