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互联网：估值回落，监管趋严悲观预期逐步消化 整体：政策趋严悲观预期逐步体现，移动互联网流量红利尾声，估值处于历史低点 互联网监管趋严，重点是反垄断和数据安全 2020 年下半年以来，互联网平台监管政策趋严，监管的重点是反垄断和数 据安全，但数字内容的监管与 2018 年相比边际变化相对较小。 互联网平台监管：反垄断和数据安全审查 2020 年底，中央经济工作会议明确了 2021 年经济工作中的八项重点任务，“强化反垄断和防止资本无序扩张”被列为其中一项。《关于平台经济领域的反垄断指南》公开征求意见约三个月后,2021 年正式落地，《指南》明确二选一、大数据杀熟等违法行为，扼制大型企业滥用垄断优势的不正当竞争行为。 平台二选一、违规并购等行为受到处罚。阿里之前采取“二选一”策略被罚款 182 亿，4 月 26 日美团因为二选一被立案调查尚未有结论。2021 年 7 月腾讯斗鱼与虎牙合并案遭市场监管总局终止。 加强灵活用工权益保护已经落地。2021 年 8 月，人社部、国家发展改革委等八部门近日共同印发《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》 (以下简称《意见》),聚焦网约配送员、网约车驾驶员、网约货车司机、互联网营销师等新就业形态劳动者权益保障。市场监管总局牵头制定了《关于落实网络餐饮平台责任 切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，市场监管总局将督促平台完善外卖送餐员劳