交易结构的修复尚未结束.docxVIP

一、交易结构跟踪 涨跌分化水平 指标定义：1）二八收益分化：反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度，2）二八成交分化：反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。 2021 年 8 月 20 日当周，个股表现中枢下移，二八分化继续弱化。从个股涨跌分布看，近 5 日涨跌中枢明显下移，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.43%、 -0.08%、0.04%。从二八分化角度看，二八收益分化与二八成交分化程度均下降，分别降至 25.06%、31。 图表 1：近 5 日、20 日和 60 日全A 个股日均涨跌幅概览分布对比 日均涨跌幅概率分布:近5日 日均涨跌幅概率分布:近20日 日均涨跌幅概率分布:近60日 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 资料来源：Wind， 图表 2：全A 日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 二八收益分化MA5（左轴） 二八成交分化MA5（右轴） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2019-01-02 2019-06-02 2019-11-02 2020-04-02 2020-09-02 2021-02-02 2021-07-02 资料来源：Wind， 交易集中度 指标定义：交易集中度，反映成交额居前的个股