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PGE \* MERGEFORMT PGE \* MERGEFORMT 1 基于成本视角的企业外包研究 治理结构和融资结构选择的重要影响(Wilimson，1985；Whyte，1994)。  通常，沉淀成本(Sunk Cost)是指决策时不能得到完全补偿的那部分成本。产生沉淀成本的主要原因包括：  一是资产专用性投资。当投资是企业或产业专用性时，其物质特征难以再转移到其他企业或产业。在许多情况下，较小的产品或劳务的调整很可能都需要显著的调整成本。威廉姆森(20XX)将专用性资产划分为：(1)设厂位置专用性。例如，在矿山附近建立炼钢厂，有助于减少存货和运输成本，而一旦厂址设定，就不可转作他用；(2)物质资产专用性极强。设备和机器的设计仅适用于特定交易用途，在其他用途中会降低其价值；(3)人力资产专用性。在特定交易关系中，所获得的技能、专有技术和信息具有较大价值，而在关系之外，其价值很小；(4)特定用途的资产，是指专门为特定购买者所做的工厂和设备的投资。如果没有购买者的商业承诺，这种投资就不会盈利。由于这些资产具有专用性，很难转为他用，其再生产的机会成本很小，甚至为零，很容易产生沉淀成本。  二是交易成本也是沉淀成本的重要来源，特别是当交易成本提高初始投资支出和降低打捞价值时。例如，谈判成本、运输成本，以及在买卖间信息不对称等都会进一步降低资