宏观调控中的利率微调问题初探.docx

? ? ? ? ? 宏观调控中的利率微调问题初探 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 利率微调的含义及操作原则 为了提高货币政策的精确度，各国央行都在不断寻求更为有效的货币政策操作方式。但从各国货币政策的实际操作效果来看，货币政策的绝对精确是无法实现的，而只能采用一种相对有效的操作方式来逼近。而逼近的过程就是不断微调、不断修正货币政策工具操作力度的过程。利率微调正是一种主张以当前及预测的经济状况为依据，根据预先规定的标准，渐进地、小心地实施扩张或紧缩的政策，以实现经济的平稳运行此，利率微调在具体实行中需要遵循以下的操作原则。 一是央行调整利率的适时性——前瞻性。根据国内外利率政策操作经验，货币政策对于实体经济产生作用具有一定的时滞（通常为9～18个月）。要发挥利率政策的作用，就要考虑到利率政策作用的时滞和持续的期限，在具体操作上，提前做出安排进行预调，使利率政策决策具有前瞻性，减少随意性，提高利率政策决策的科学性，发挥利率政策在宏观调控中的效果此可见，央行调整利率水平必须以预期的各项价格指标和经济增长指标为依据，在通货膨胀到来之前提早上调利率，而在经济出现衰退之前提早下调利率，通过及时主动地调整利率水平，减缓经济可能产生波动的幅度。 二是央行调整利率的适度性——小幅度。要想合理地利用利率渠道的传导途径，