2021年首旅酒店分析报告：内部变革 外部催化，酒店龙头御风而行.pdf

内容目录 投资要点 4 关键假设 4 区别于市场的观点 4 股价上涨催化剂 4 估值与目标价 4 首旅酒店核心指标概览 5 一、酒店行业或进入新一轮景气周期 6 1.1 疫情加速行业出清，供给端回到17 年水平 6 1.2 疫情改变预定方式，中小酒店长期生存空间或受压缩 6 1.3 看好酒店未来2-3 年新一轮景气周期 7 1.4 头部品牌有望加速扩张，三线及以下市场空间广阔 8 二、稳居行业第一梯队，组织变革带来发展新动能 11 2.1 公司股价复盘 11 2.2 如家底蕴，精细