第3章汇率和外汇市场.pptxVIP

第 3 章 汇率与外汇市场：资产方法 Slide 13-2 International Trade Department, TJUFE 2K6 序论 汇率和国际交易 外汇市场 外汇资产需求 外汇市场均衡 利率、预期与均衡 提要 章节结构 Slide 13-3 International Trade Department, TJUFE 2K6 序论 汇率之所以非常重要是因为它使我们能够把不同国家的价格转化为可比形式。 汇率有着与其他资产价格同样的定价方式。 学习本章总的目的是： 理解汇率是如何决定的 理解汇率在国际贸易中的作用 汇率和国际交易 汇率(Exchange Rate) 以一国货币表示的另一国货币的价格，或把一国货币折算成另一国货币的比率，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。 通常有两种不同的标价方法: ・直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇率。 　・间接标价法：是以一定单位的本币为基础，用外国货币来表示本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的本币价格。 例如，在我国,美元汇率若采用直接标价法为1美元兑换6.09元人民币，若采用间接标价法则为1元人民币兑换0.16美元。采用间接标价法的主要是美国和英国,其他大部分国家都采用直接标价法。  汇率和国际交易 汇率的分类： 从银行买卖角度： 　　买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 从买卖的交割期限角度： 　　即期汇率和远期汇率。 从经济研究的角度： 　　名义汇率、实际汇率和有效汇率。 Slide 13-5 International Trade Department, TJUFE 2K6 汇率和国际交易 表 13-1： 外汇牌价 Slide 13-7 国内价格和国外价格 如果我们知道两国货币之间的汇率，我们就可以计算出一国出口商品以另一国货币计算的价格。 例如： 在汇率为每英镑1.50美元条件下，购买一件价值50英镑的毛衣所需支付的美元数额为： （1.5美元/英镑）×（50英镑）=75美元 如果汇率是每英镑1.25美元，毛衣的美元价格为： （1.25美元/英镑）×（50英镑）=62.5美元 如果汇率是每英镑1.75美元，毛衣的美元价格为： （1.75美元/英镑）×（50英镑）=87.5美元 汇率和国际交易 Slide 13-8 International Trade Department, TJUFE 2K6 汇率变化的两种情况： 本国货币贬值（減価） 以本币表示的外币价格上涨 本国出口商品对外国人来说变便宜了，外国进口商品对本国人来说变得昂贵了 本国货币升值（増価） 以本币表示的外币价格下跌 本国出口商品对外国人来说变得昂贵了，外国进口商品对本国人来说变得便宜了 注意：不能简单地把汇率变动描述为贬值或升值，而要明确两种货币中哪一种货币相对于另一种货币升值或贬值。 汇率和国际交易 Slide 13-9 International Trade Department, TJUFE 2K6 汇率和相对价格 进口与出口的需求受到相对价格的影响，汇率是的我们可以计算以不同货币计价的商品和服务的相对价格。 一国货币升值： 使出口商品的相对价格上升 使进口商品的相对价格下降 一国货币贬值： 使出口商品的相对价格下降 使进口商品的相对价格上升 汇率和国际交易 Slide 13-10 International Trade Department, TJUFE 2K6 汇率和国际交易 表 13-2： 美元/英镑汇率和美国名牌牛仔裤与 英国毛衣的相对价格 外汇市场 汇率是由外汇市场决定的。 外汇市场就是国际货币的交易场所。是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。 外汇市场的主要参与者包括： 商业银行：是外汇市场的核心，业务主要包括企业买卖外汇的中介业务和银行间的外汇交易业务；银行间交易即银行之间的外汇交易，是外汇市场中的绝大部分活动。 跨国公司 非银行金融机构：证券、保险、资产公司、财务公司 中央银行：干预外汇市场进而影响汇率变动 外汇市场 外汇市场的参与者 中央银行 持有外汇的客户 卖 外汇银行 买 需要外汇的客户 外汇银行 横向三者构成了外汇零售市场,纵向三者构成了外汇批发市场 Slide 13-12 International Trade Department, TJUFE 2K6 外汇市场 外汇市场的分类 1、按外汇市场的外部形态进行分类，外汇市场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场。无形外汇市场，也称为抽象的外汇市场，是指没有固定、具体场所的外汇市场。这种市