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第三章 财务分析;第一节 财务分析概述;;;;;;; 六、财务报表分析的局限性
（一）财务报表本身的局限性
（二）报表的真实性问题
（三）企业会计政策的不同选择影响可比性
（四）比较基础问题
;企业财务分析的主要内容;第二节 企业偿债能力分析;;;;;;;;;第三节 企业营运能力分析;;应收账款周转;存货周转;
若应收账款周转次数和存货周转次数同时上升，可能说明市场环境好，经营前景看好。
若应收账款周转次数上升而存货周转次数下降，可能说明企业因市场预期看好而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之。
若应收账款周转次数下降而存货周转次数上升，则可能说明企业放宽了信用政策，可能隐含着企业对市场前景的预期不够乐观，应予警觉。;其他资产周转;二、产生现金能力分析;第四节 企业获利能力分析;;盈利能力分析;;盈利能力分析;盈利能力分析;三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标;第五节 企业发展能力分析;第六节 综合财务分析;一、公式分析法;; 资产报酬率×平均权益乘数＝股东权益报酬率
甲公司： 10% × 2 ＝ 20%
乙公司： 5% × 4 ＝ 20%
销售净利率×总资产周转率＝资产报酬率
丙公司： 9% × 2 ＝ 18%
丁公司： 2% × 9 ＝ 18%; 根据某公司某年年初和年末的部分财务报表数据（单位：元），画出杜邦分析图的前三层。
项目 年初 年末
资产总计 3,259,971,206.38 2,245,152,289.72
短期借款 211,000,000.00 1,981,620,712.39
股东权益合计 395,519,892.27 48,304,841.70
主营业务收入 7,059,900,972.05 2,558,882,998.49
财务费用 14,254,508.64 131,675,564.69
净利润 81,278,609.87 -502,548,085.93; 净资产收益率
=(-502548085.93)/221912366.985
= -226.46%
投资报酬率 × 平均权益乘数
= (-502548085.93)/2752561748.05 = 2752561748.05 / 221912366.985
= -18.26% =12.40
销售净利率 × 总资产周转率
= (-502548085.93)/2558882998.49 = 2558882998.49 / 2752561748.05
= -19.64% =0.93;三、计分综合分析法
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