2021年明泰铝业分析报告：再生铝赋能，铝材龙头再启程.pdf

目 录 1. 明泰铝业：成本与技术并举，规模与效率并重4 1.1 公司简介：年产百万吨的铝板带龙头4 1.2 快速扩张：产量、营收和净利润近五年复合增速分别为17%、21%、44% 5 1.3 拆解ROE ：穿越周期，换挡驱动6 2.成长驱动：成本奠定扩张基础，研发助力品类延展8 2.1 精打细算：稳健投资和能源自供建立成本优势8 2.2 弯道超车：再生铝扩张、智能化改造开启新一轮降本之路10 2.3 小步快跑：研发蓄力+内部重组，解锁高端铝材市场12 3. 成长空间：产能翻倍、高端