风险规避风险投资与跨期决策概述 .pptVIP

改写上式： （1）式中： （2）式中： 期值跨期预算约束线 现值跨期预算约束线 禀赋 期值 现值 是c1和c2的无差异曲线的斜率MRSc1,c2为两者的边际效用之比，因此，在最优点有： 二、利率变动对跨期决策的影响 当利率上升时，说明消费者的c1和c2的边际效用之比上升，意味着c1量的下降（因边际效用递减），或c2的上升；当利率下降时则相反。 无差异曲线与给定的预算线切于（c1和c2）点的右下方， m1c1, m2c2,是借入者。 无差异曲线与给定的预算线切于（c1和c2）点的左上方， m1c1, m2c2,是借出者。 由于初始禀赋总在预算线上，因此，变动的预算线仍经过(m1,m2)点，即这它是经(m1,m2)点的旋转。 出借者（m1c1, m2c2）,由于利率上升仍是出借者。利率上升，放弃一单位c1的边际替代率更高。新无差异曲线与更陡的预算线切于更左上方。 利率变动对消费者跨期决策的影响 新选择 出借者在利率上升后仍为出借者 原选择 新预算线 原预算线 借入者在利率下降后仍为借入者 原预算线 新预算线 三、名义利率、通货膨胀率与实际利率 存1元钱到第二年的实际购买力为： 实际利率r*应满足： §4.现值公式与套利行为 一、现值公式与贴现 如发行债券，债券的基本信息： （1）到期还本前每期支付的