2021年航空复苏简报-随心飞乱象频出，航空业是否已经复苏.pdfVIP

头豹调研简报 | 2021/04 航空行业 Q1：从民航生产指标来看，航空运输业是否正在复苏?中国国内航线、国际 航线及港澳台航线的复苏有何区别？ 图表1：中国民航旅客周转量，2019年3月-2021年2月 单位：[亿人公里] 国内航线旅客周转量 国际航线旅客周转量 港澳台航线旅客周转量 /pdfcore/show?id=608a616420410eed5395b09a 2019年8月中国国内航线旅客周转量是历史峰值，高达785.7亿人公里  航空运输业已开始复苏，增长态势良好 从生产指标来看，民航旅客周转量可代表航空运输业景气程度。 民航旅客周转量可反映一 定时期内民航旅客运输工作总量，是航空运输业重要的生产指标。民航旅客周转量等于民 航运送旅客人数与民航运送距离的乘积，民航旅客周转量的快速增长表示乘飞机出行的旅 客人数快速增长或航线及航班不断增加。 旅客积极出行与航空公司经营改善成正反馈，民航旅客周转量增加效果显著。受新冠疫情 影响，乘飞机出行旅客艰难增长，但当旅客规模显著增长时，航空公司将恢复已暂停航线 或在既有航线上增加飞机班次，以保障旅客出行并增加自身收入；航空公司拥有更多可出 2020年10月，中国国内航 售座位时且潜在旅客市场广大，航空公司将充分进行价格歧视，推出各类旅行套餐及具备 线旅客周转量在历史峰值 限制条件的折扣机票，低价出行可选择性的增加将进一步促进旅客增加。在疫苗逐步普及 中占比 和接种率不断提高的大环境下，如无其他重大“黑天鹅”事件出现，“后疫情”时期旅客人数与 ≈91.8% 航班次数将继续驱动民航旅客周转量的增长，且其增长可持续。  民航旅客周转量的增长分化严重，国际航线及港澳台航线恢复程度低 中国国内航线恢复稳中向好，而国际航线及港澳台航线不确定性较高。2019年8月为中国 国内航线旅客周转量历史峰值，高达785.7亿人公里，而2020年10月中国国内航线旅客周 转量已达721.6亿人公里，是2019年8月历史峰值的91.8%，国内航线已基本恢复，但2020 年4月-2021年2月之间中国国内航线旅客周转量在当月民航旅客总周转量中占比均超过 98.0%，港澳台地区及国际其他国家由于防控措施和疫情现状存在差异，其对应航线恢复程 度有限，短期内仍存在不确定性。 来源：中国民航局，头豹研究院编辑整理 4 头豹调研简报 | 2021/04 航空行业 Q2：随心飞是什么？随心飞对于旅客有何价值？随心飞对于航空公司有何价 值？各家随心飞客群定位如何？  随心飞的本质是预付卡，可帮助航空公司获得现金流，并提升旅客粘性 随心飞的本质是预付卡。随心飞是航空公司在新冠疫情期间推出的新产品，旅客通过支付预设的价款来获得一段时间内航空 公司提供的具备限制性条款但不限制总次数的机票。随心飞采取预付费方式提供具备有效期的飞行权益，类似商家的会员充 值卡，其本质是预付卡。 随心飞最重要的作用是帮助航空公司获得现金流，额外效果是提升旅客粘性。受新冠疫情冲击，2020年第一季度6家上市航 空公司亏损超200亿，航空运输业整体亏损超400亿，旅客出行意愿降低，航空公司运力投放急剧收缩，由于飞机租赁等固定 成本的存在，航空公司现有的经营性现金流与现金支出存在大量缺口，因此航空运输业迎来史诗级产品——随心飞。随心飞 使航空公司直接获得所有购票收入，并且未来分批次付出对应的可变成本，可加速航空公司现金周转，解决现金的“燃眉之 急”。此外，随心飞可提升对应航空公司旅客的粘性，旅客购买随心飞后，权益只限于单一航空公司（集团），旅客粘性提高 有利于航空公司联动其他资源（如免税商业、酒店等），增加收入。  随心飞限制性条款存在差异，原因在于各航空公司随心飞产品客群定位不同 随心飞限制性条款的差异是各航空公司战略和客群定位的差异。东方航空坚守“三大航