中国城投行业形势分析与展望.docx

? ? ? ? ? 中国城投行业形势分析与展望 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 2016年城投行业发展环境 截至2016年底，从中国城市建设投融资行业（简称“城投行业”）总体看，城投公司转型改制动力不足，离改革的预期还有很大差距。城投公司产生的第一动力就是在地方政府财权与事权不匹配情况下，发挥国有企业在“资源变资产、资产变资金、资金变资本”中的投融资价值，多渠道、多手段筹集地方城市建设资金，促进城市经济发展。因为规范的地方政府举债融资体制难以在短期内建立起来，导致地方对《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，简称“43号文”）文件的理解出现偏差，同时受益于资本市场宽松的融资政策，2016年城投公司代政府融资的工作压力整体不大，资金宽松的“好日子”过多了，转型动力不足，再加上久拖不决的历史遗留问题、债务问题等，依旧拖累城投公司转型发展。 （一）宏观经济形势依然有下行风险 2016年作为“十三五”开局之年，年末国内生产总值已达到74.41万亿元。从总量与增速方面看，2010～2016年国内生产总值呈现逐年增长之势，但近三年来国内生产总值增长放缓，2015年已降至7%以下，2016年持续下滑到6.7%。受国际国内双重因素影响，我国经济已进入缓慢下行轨道，但增速下滑的幅度在逐步缩小，趋于平缓，我国经济增长基本维持了“L”形态