2016年度汽车行业策略：无人驾驶＋共享服务＋电动物流_市场营销_市场研究报告_无人驾驶_doc可编.docxVIP

请阅读最后评级说明和重要声明 PAGE 1 请阅读最后评级说明和重要声明 PAGE 1 / 47 2016-1-10  汽车与汽车零部件行业  ?研究报告? 行业研究(深度报告) 评级 看好 维持 分析师 徐春 (8621 xuchun@ 执业证书编号：S0490513070006 联系人 黄细里 （8621 huangxl4@ 联系人 高伊楠 021 gaoyn@ 联系人 杨靖凤 （8621 yangjf@ 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 002284.SZ 亚太股份 买入 601689.SH 拓普集团 买入 002590.SZ 万安科技 买入 603023.SH 威帝股份 买入 600287.SH 广汇汽车 买入 600418.SZ 江淮汽车 买入 市场表现对比图（近 12 个月） 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 110% 88% 66% 44% 22% 0% -22% 汽车与汽车零部件 沪深300 资料来源：Wind 2016 年度汽车行业策略： 无人驾驶+共享服务+电动物流 报告要点 无人驾驶：加速到来，已处风口 无人驾驶：无人驾驶带来效率、安全、节能的提升，新的智能系统和商业模式增量打开广袤市场空间。IT 企业和汽车企业的争相发力将加速汽车自动驾驶的到来。2016 年智能网联相关标准有望出台、新技术不断涌现、无人驾驶参与浪潮高升将持续催化无人驾驶板块。ADAS：高级驾驶辅助提高单车智能是最现实有效实现自动驾驶的路径。碰撞测试加分、成本下降、消费者安全意识提升将加速 ADAS 渗透。“后装+前装+大数据”有望 5 年内带来现有产值 10 倍的空间。目前传感器、感知算法、芯片、电控执行等核心环节均把控在国外豪强手中，各部件突破均有巨大投资机会。车联网：车联网（V2X）实现交通智能促进无人驾驶实现，另一方面以车联网服务平台为中心的车联网生态圈将带来新的价值增量。车联网硬件和服务平台建设迎来春天。投资建议：短中期关注单车智能，ADAS 产业受益。中长期关注车联网打造智能交通新生态圈。关注最具潜力实现环境感知整合，提供自动驾驶解决方案的执行机构，重点推荐 亚太股份、万安科技、拓普集团。车载系统为 ADAS 和车联网媒介，车联网服务平台是车联网生态圈核心。重点推荐：威帝股份。 共享服务：新旧碰撞，模式创新！ 共享用车：是盘活存量的汽车新兴出行方式。具备三大优势：提升效率+减少拥堵+提高用户体验度。专车、拼车、分时租赁、P2P 租车等众多新兴模式涌现。重点推荐分时租赁标的：万安科技，建议关注：力帆股份、商业城。后市场：加速去伪存真，资本关注点已从 B2C 模式转移至 B2b 模式。重点推荐长期能真正解决行业痛点需求的 B2b 模式企业：拓普集团，建议关注：隆基机械。经销商：互联网是改造而不是颠覆。短期产业链地位提升+车市回暖，新车业务盈利能力将见底回升。长期：盈利模式变迁+拥抱互联网是经销商转型必然之路。重点推荐转型优势强者：广汇汽车，建议关注：亚夏汽车、庞大集团。 电动物流：供给驱动，2016 爆发！ 相关研究 《无人驾驶系列报告之二：CES 在即，无人驾驶持续升温》2016.1.4《无人驾驶系列报告之一：无人驾驶来临，共筹ADAS 盛宴》2015.12.20“纯电动”与“物流车”天生一对，不仅有效规避了纯电动续航里程和充电问题，又可以降低使用成本和节能减排。三大因素（供给端车型不断增加+最后一公里物流需求+补贴/路权政策出台）叠加，2 相关研究 《无人驾驶系列报告之二：CES 在即，无人驾驶持续升温》2016.1.4 《无人驾驶系列报告之一：无人驾驶来临，共筹 ADAS 盛宴》2015.12.20 风险提示：宏观经济增速低于预期，汽车行业政策出台不达预期。 行业研究(深度报告) 行业研究(深度报告) 请阅读最后评级说明和重要声明 PAGE 2 请阅读最后评级说明和重要声明 PAGE 2 / 47 目录 无人驾驶：加速到来，已处风口 5 无人驾驶：已处风口浪尖，2016 将持续催化 5 ADAS：肩负安全提高、自动驾驶使命，将进入快速成长期 10 车联网：辅助无人驾驶，生态圈搭建带来广袤空间 16 投资建议：聚焦 ADAS 单车智能，关注网联智慧交通 22 共享服务：新旧碰撞，模式创新！ 24 共享用车：潮流起，重点推荐分时租赁 24 后市场：去伪存真，B2b 模式价值突显 28 经销商：见底回升，关注转型优势强者 32 电动物流：供给驱动，2016 爆发！ 39 纯电动应用于物流车，扬长避短恰到好处 39 三大催化剂驱动，2016 年电