2014年中国汽车行业信用分析报告_市场营销_汽车行业大市场分析_doc可编辑版.docxVIP

China Auto Industry Outlook China Auto Industry Outlook 2014 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 总 总 编： 朱荣恩 主 编： 丁豪樑分 析 师： 于隽敏 常 虹 章 俊 重要声明： 本报告版权归新世纪评级所有，未经书面授权与许可，任何单位与个人不得复制、转载、散发和出售报告的信息。 新世纪评级系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 新世纪评级已力求系列报告的独立、客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。在任何情况下， 报告中的信息或所表达的意见都不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，新世纪评级不对任何人因使用报告中的任何内容所导致的损 失负法律责任。 公司简介 公司简介 公司资质 公司资质 中国人民银行总行批准的从事全国企业债券信 用评级业务资格； 中国人民银行总行认定的全国银行间债券市场 评级业务资格； 中国国家发展和改革委员会认可的从事全国企 业债券信用评级业务资格； 中国保险监督管理委员会认可的信用评级机构 资格； 中国证券监督管理委员会核准的从事证券市场 资信评级业务资格； 中国人民银行上海总部认可的从事上海市借款 企业主体信用评级、集团企业评级、担保公司 评级和中小企业评级业务资格。 2014 2014 中国汽车行业信用分析报告 China Auto Industry Outlook 2014 上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co.,Ltd. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co.,Ltd. 摘要 伴随着宏观经济增长放缓及消费刺激政策退出，前两年我国汽车行业的消费受到较强的抑制， 市场呈现调整走势。进入 2013 年，我国汽车行业景气度明显回升，产销增速大幅回升，产销量再创新高。受益于行业回暖，2013 年汽车行业整体扩张继续加大，整车厂商经济效益改善明显，汽车业利润增幅较高。与此同时，行业产能投放正重新加速，后续部分新增产能较为激进的合资品牌厂商（比如日系、德系品牌），短期内存在较大的产能消化压力，盈利能力方面也面临一定的下滑风险。而自主品牌厂商因现有产能利用率已较低，产能投放大多减速， 其面临的风险主要体现在产能闲置导致的经营及财务压力。展望 2014 年，我国目前仍处于汽车普及期，考虑消费者购买力提高、国内汽车保有量仍远低于发达国家等因素，可以预见国内汽车市场依然面临良好的市场成长空间。 此外，2014 年黄标车替换、国四排放标准实施、新能源汽车推广等一系列环保政策的推出， 将有助于促进行业需求的增长。新世纪评级认为在影响汽车制造业的诸多信用要素中，有效规模、稳定的资本补充渠道、较强的产业链控制力及潜在的国有企业政府信用支持等，都是中国汽车制造商获取更高信用评价的条件，我们将予以重点关注。 目 录 第一部分 行业信用回顾 1 汽车行业景气度好转，产销量再创新高，增速大幅回升 1 行业产能投放重新加速，整车厂商经济效益改善明显，汽车业利润增幅较高 2 细分行业竞争强度加大 5 MPV、SUV 乘用车销售持续旺盛 5 品牌方面，自主品牌份额继续降低，德系增长明显，日系有一定反弹 7 商用车回暖复苏，重卡增速明显 9 行业竞争格局稳定，大企业集团地位稳固，行业集中度继续提升 10 第二部分 行业信用展望 12 1.2014 年汽车行业发展态势的基本判断 12 环保催生政策，保障行业稳步发展 14 新车投放能力决定厂商对市场份额的争夺力度 17 附录一 汽车行业部分企业主要财务数据指标（截至2013 年） 19 附录二 汽车行业主要发债企业主体级别变动情况 20 图 表 目 录 表 1：国内主要汽车制造厂商近期产能扩产情况 4 表 2：汽车各细分行业历年销量同比增长统计 5 表 3：2013 年国内主要 SUV 厂商销售情况 7 表 4：国内已实施限购政策主要城市政策汇总（截至 2014 年 3 月末） 15 表 5：新旧新能源汽车补贴政策比较 16 表 6：部分厂商新车投放情况 18 图 1：2009 年以来我国汽车销量增长趋势 1 图 2：汽车产销量与 CPI、PPI 增速 2 图 3：汽车行业企业数量及从业