中国金融体系变迁与小微企业融资关系的结论与展望.docx

? ? ? ? ? 中国金融体系变迁与小微企业融资关系的结论与展望 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 结论 金融体系和小微企业融资密切相关，不同的金融体系对小微企业融资的作用是不同的。无论是银行主导型金融体系还是市场主导型金融体系都有对小微企业融资很好的经验，很难得出哪种模式的金融体系更好的结论。这就解释了美国和德国虽然金融体系的模式不同，但是小微企业都获得了融资支持，小微企业都得到了发展的情况。本书认为不管是市场主导还是银行主导，只要能够高效率地实现为实体经济服务的功能，就是一个好的金融体系，这样的金融体系能满足量大面广的小微企业不同的风险分担、信息和资源配置以及公司治理的需要。因此，要建立适合本国经济发展的金融体系。 当前，中国小微企业融资难的根本原因是金融体系的制度安排，中国的金融体系本质上讲是银行主导型的金融体系，这种银行主导型的金融体系是以国有控股银行为主体的，具有行业垄断特征。这种金融体系既不像德国式的全能型的银行主导型的金融体系，又不像美国式的市场化的市场主导型的金融体系。中国金融体系的演进是政府主导型的强制性的制度变迁，中国是发展中国家，按照金融发展理论，存在金融抑制和金融管制，中国金融体系的市场化程度落后于经济体系的市场化程度。在这种制度安排下，小微企业难以从资本市场获得直接融资，小微企业融资的主要渠道应该是银行，但是国有