中国上市公司股权再融资时为何频繁更换主承销商.pptxVIP

1;1. 问题的提出;1. 1 一个现象;1.2 上市公司高频更换主承销商的影响;5/57;1. 3 本文的目的;2. 文献评述;2.1 现有三类文献;第一类文献：;第二类文献：;第三类文献：;2.2 现有文献的不足;2.3 本文的价值;3.上市公司忠诚度的度量及特征事实;3.1上市公司SEO时更换主承销商频率—— “忠诚度”指标;LTLOY;3.2 我国上市公司高频更换主承销商的特征事实：基于“忠诚度”指标;4. 变量定义与理论假设;4.1 变量定义;4.2 理论假设;5. 数据来源、样本与模型;22/57;模型：;6.实证结果与分析 ;25/57;26/57;6.3 对回归结果的进一步分析;主承销商价值认证和发行定价能力的IPO抑价水平、以及承销服务费用虽然对我国上市公司的短期忠诚度有负向影响，但在统计意义上并不显著。之所以如此，我们认为它与我国证券承销市场中的非市场化的竞争因素相关：;续：;非市场化的因素对我国证券承销市场的忠诚度有重要影响。;7. 结论与启示;7.1 研究的主要结论;我国上市公司高频更换主承销主要的原因有二;7.2 启示;续：监管部门要提升上市公司的忠诚度，必须加快推进我国证券承销市场的市场化进程。;Thank You For Your Kindly Attention!;