《财务管理》第七章企业筹资管理2.pptxVIP

财务管理;作业;作业;作业;本章内容;;第一节 资金成本;资金成本的分类;资本成本在企业筹资决策中的作用 个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据 综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据 边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据 资本成本在企业投资决策中的作用 评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准 资本成本在企业经营决策中的作用 作为评价企业整个经营业绩的基准;个别资金成本 个别资金成本是企业用资费用与有效筹资额之比 式中，K表示资本成本率，以百分率表示；D表示用资费用额；P表示筹资额；F表示筹资费用额；f表示筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。 ;长期借款的利息具有抵税的效用，因此长期借款的每期用资费用应是考虑抵税因素后的利息 式中，Kl表示长期借款资本成本率；Il表示长期借款年利息额；L表示长期借款筹资额，即借款本金；Fl表示长期借款筹资费用融资率，即借款手续费率；T表示所得税税率。 Rl表示借款利息率。;例：ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%这笔借款的资本成本率为：;练习; 式中，Kb表示债券资本成本率；S表示债券面值；Rb表示债券票面利率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Ib表示每年利息额；fb表示债券筹资费用率。 注意： 债券的筹资