中国金融科技发展中的风险分析.docx

? ? ? ? ? 中国金融科技发展中的风险分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 原理分析：概念模型与分析框架 从历史角度看，尽管危机在很大程度上是由经济周期性波动引致的，但是金融体系的内在不稳定性也是引致危机的一个主要成因。[1]在国民经济中，金融体系存在的实质意义在于推进和服务实体经济的发展，其基本职能本是通过资金配置促进资源有效配置，同时，化解实体经济运行过程中的各种风险。但是，风险与收益并存。值得注意的是，近年来中国金融风险不停地在股票、房地产、债券、互联网金融和外汇等市场之间游走，这表明中国经济已经进入金融风险高发期，金融体系已经比较脆弱。[2] 对金融风险及金融脆弱性的讨论，有关如何构建金融体系与实体经济相协调的综合分析框架，国外始终面临一般均衡理论与货币经济如何兼顾求解的两难困境。相较于以新古典主义传统为代表的主流经济学分析偏爱“市场过程”，只重视分析市场交易（货币仅为方便交易的中介因素），马克思、熊彼特以及明斯基的观点则是“把生产、交换和信用整合成资本主义经济的全景图”。[3]基于此，本部分将遵循马克思《资本论》的理论逻辑，借鉴《资本论》产业资本循环的三阶段和三种形态分析，并尝试将金融科技纳入供给侧结构性改革下实体经济、市场体系与货币红利的大分析框架之中。 （一）FinTech风险的内源性与外源性：基于市场体系的国民经济全