2外汇市场与外汇交易.pptx

第三讲 外汇市场 与外汇交易第一节 外汇市场 第二节 外汇交易一、外汇市场的基本概念及构成 外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。第一节 外汇市场 （二）外汇交易市场的构成1. 外汇银行：央行指定的经营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构，是外汇市场的主体。2. 外汇经纪人（中间商），一般分为两类：一般经纪人：也叫大经纪人。一般为公司或合伙组织（法律依据为合伙制） 他们也拿自己的资金参与外汇买卖。外汇掮客也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇，获取佣金，但不垫付资金，不承担风险。3. 顾客：据其交易目的可分为不同类型：交易性的外汇买卖者：例如进口商。保值性的外汇交易者：如外汇保值者。投机性的外汇交易者：如外汇投机交易。4. 中央银行：监督、干预外汇市场二、 外汇市场的种类根据有无固定场所可分为：有形市场（Visible Market）：有固定的交易场所无形市场（Invisible Market）：没有固定的交易场所无形市场的优势：（1）市场运作成本低；（2）市场交易效率高；（3）有利于市场一体化。根据外汇交易主体的不同可分为：银行间市场（Inter-bank Market）也叫批发市场客户市场（Customer Market） 也叫零售市场三、世界主要的金融中心1、国际金融起源于国际贸易。伦敦巴黎法兰克福苏黎世东京纽约香港2、世界二大国际金融中心：纽约、伦敦、苏黎世此外，巴黎、法兰克福、东京和香港也是重要的国际金融中心。一三、外汇市场的特征 从全球范围看，外汇市场是一个从星期一到星期五，24小时全天候运行的昼夜市场。基本特征：外汇市场全球一体化、 外汇市场全天候运行。☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。☆8点东京开市。☆9点香港、新加坡开市。☆下午2点巴林开市。☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 收市开市伦敦开市收市美洲市场香港纽约亚洲市场收市开市欧洲市场外汇的交易程序：//第二节 外汇交易一、外汇交易及其基本种类（一）即期外汇交易即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。即期交易的作用（目的）：通过调换币种,满足临时性收付款项的需要；平衡头寸；进行外汇投机。交割日可细分为三种：当日交割：成交当日进行交割，如：香港市场。隔日交割：成交后第一个营业日进行交割，如，加拿大标准交割：成交后第二个营业日进行交割（标准spot)头寸失衡：如果一个商业银行的外汇资产和外汇负债不平衡，就是头寸失衡。外汇资产大于负债，叫多头寸（long position）；多头寸时，如果外汇即期汇率不断下跌，则外汇资产价值变小；外汇负债大于资产，叫缺头寸（short position）；缺头寸时，如果外汇即期汇率不断上升，则外汇负债越来越大。即期抛补即期抛补(spot covering)是指利用即期外汇市场，买进或借入所需要支出的外汇，以规避汇率变动风险的行为。【例】假设某家进口商在3 个月后有一笔300 万美元的进口支出，若该进口商担心到支付时美元升值，则该进口商可以在目前的即期市场以目前的即期汇率买进300 万美元，然后存入银行，到时候便可用此存款支付进口所需。当然，只有美元的升值幅度大于进口商所在国家货币利率与美元利率之间的差额，或者美元利率不能太低时，该进口商才可采用此方法，否则其成本很大。即期外汇市场上的套利即期外汇市场上的套利投机。外汇市场投机盛行，这与即期汇率波动不定，不同时间的价格差存在套汇的机会有直接关系。当投机者预期某种货币上升或下降时，该投机者就会在即期外汇市场上买入该种货币或卖出该种货币。如，10 月11 日，当投机者预期日元将在未来的几天升值，而当时的市场汇率为JPY/USD=0.008 4 时，该投机者立即在东京外汇市场上买入日元1 000 万，待10 月20 日，日元果然升值到JPY/USD=0.008 6，该投机者即可卖出日元1000 万从中获取汇差，可以看到这个记者每日元获得了0.000 2 美元的利润，1000 万日元共获得利润2 000美元的利润。投机（Speculation）投机的定义：与保值恰好相反，外汇交易者接受或利用外汇风险，最大限度地追求利润。保值者害怕汇率变动，投机者害怕汇率不变动。即期投机指外汇经营者根据自己对汇率的预测，买进或卖出某种现汇，希望从汇率变动中赚取利润的行为。软货币投机（weak