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— PAGE \* Arabic 1 — (价值管理要素)时间价值 （价值管理要素）时间价  值  时间价值  单元练习  一、单项选择题  1．从来源看，资金的时间价值是（）。  A、社会资金使用效益的表现  B、个别资金使用效益的表现  C、信贷资金使用效益的表现  D、闲置资金使用效益的表现  答案：A  解析：资金的时间价值是资金周转的结果，企业利润是资金时间价值的来源。  2．一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是（）。  A、系统风险  B、非系统风险  C、不可避免风险  D、不可控制风险  答案：B  解析：非系统风险只对单个证券造成经济损失，可通过证券持有的多样化来抵消。  3．企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。  A、18%  B、20%  C、12%  D、40%  答案：C  4．距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）。  A、后付年金  B、预付年金  C、延期年金  D、永续年金  答案：C  解析：递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。  5．如果期望收益率等于无风险投资收益率，则风险系数（）。  A、等于零  B、等于1  C、小于1  D、大于1  答案：A  解析：由资本资产定价模式公式：  6．假定无风险投资收益率为8%，市场平均收益率为16%，某项资产的投资风险系数为1.5，则该项资产的预期收益率应为（）。  A、12%  B、24%  C、20%  D、18%  答案；C  解析：预期收益率=8%1.5×（16%－8%）=20%  7．表示资金时间价值的利息率是（）。  A、银行同期贷款利率  B、银行同期存款利率  C、社会资金平均利润率  D、加权资本成本率  答案：C  解析：资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。  8、某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。  A、普通年金  B、即付年金  C、永续年金  D、延期年金  答案：D  解析：凡不是从第一期开始的普通年金都是延期年金。  9．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。  A、8849  B、5000  C、6000  D、28251  答案：A  解析：年金（A）=5000÷5.6502=8849（元）  10．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。  A、普通年金现值系数  B、即付年金现值系数  C、普通年金终值系数  D、即付年金终值系数  答案：D  解析：即付年金终值系数的计算公式为：  11．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。  A、普通年金  B、即付年金  C、永续年金  D、先付年金  答案：C  解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，其特点是没有终值。  12．如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。  A、预期收益相同  B、标准离差率相同  C、预期收益不同  D、未来风险报酬相同  答案：C  解析：期望值是预期收益以其概率为权数计算的加权平均值，预期收益不同，则期望值不同。二、多项选择题  1．到期不能偿债的风险的最终决定因素是（）。  A、企业产品价值实现的程度  B、企业与债权人关系的协调程度  C、企业财务活动本身的合理和有效性  D、企业再筹资能力  答案：A、C  解析：到期不能偿债的风险是以实物商品运动