第九章_兼并与收购(选自《投资银行学精简》) .pptxVIP

第九章 兼并与收购业务学习提示第一节 并购概述第二节并购动因与效应 第三节投资银行在并购操作中的作用第四节投资银行在反并购操作中的作用学 习 提 示 兼并与收购等公司重组活动被认为代表着一种新型的产业力量，这种力量提高了企业劳动生产率、盈利性和竞争力，加速了优秀企业的发展，促使资源得到优化配置，推动了一国生产力的增长。作为并购、重组活动中的灵魂机构，投资银行为企业充当财务顾问，帮助寻求并购的机会，为并购定价，提供融资服务等。本章将介绍公司重组的各类活动和并购理论以解释并购的现象，然后讨论并购操作程序、并购估值定价和对价形式、反收购防御策略以及杠杆收购。第一节 并购概述一、兼并与收购的概念二、企业并购的类型三、融资收购第一节 并购概述一、兼并与收购的概念（一）兼并（merger） 《不列颠百科全书》的解释：企业兼并指两家或更多的独立的企业、公司合并成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收另一家或几家公司。 我国《公司法》规定，公司合并可以采取吸收合并和新设合并两种形式吸收合并（兼并） ：一个公司吸收其他公司，被吸收公司解散A+B=A新设合并（企业联合） ：两个以上的公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。 A+B=C 第一节 并购概述（二）收购（acquisition） 是指一家企业（即收购企业）与另一家企业（即目标企业）进行产权交易，由收购企业通过某种方式主动购买